Tulosvaroitukset jääneet vähiin

Toisen vuosineljänneksen aikana seitsemän pörssiyhtiötä on kertonut ennakkotietoja tuloksensa kehityksestä. Määrä on puolet vuotta aiemmasta ja kymmenen vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä.

Varoittajien joukko voi toki vielä kasvaa, sillä tilikirjat ovat vasta sulkeutuneet ja tulosjulkistuskausi alkaa noin kolmen viikon kuluttua.

10:37Osake

Aspocomp Group (LP)

-1,90 %

2,07

-0,04

Sievi Capital plc

+5,10 %

1,03

+0,05

Yhteistä tulosvaroittajille on, että kaikilla tuloskehitys on huonontunut aiemmin arvioidusta. Talouden jyrkkä alamäki niin Suomessa kuin maailmallakin on kohdellut jokaisen yhtiön tulosta kaltoin. Toisille kohtelu vain on ollut odotettuakin pahempaa.

Tulosvaroittajien pieneen määrään vaikuttaa myös, että pörssiyhtiöiden arviot tulevasta olivat ensimmäisen neljänneksen tulosjulkistuksissa hyvin varovaiset. Iso osa yhtiöistä jätti jopa tulosennusteensa antamatta sumuisiin näkymiin vedoten.

Ameria vaivaa
Amerikka 

Enemmistö tulosvaroittajista on it- ja teknologiayhtiöitä. Urheiluvälinevalmistaja Amer Sports erottuu joukosta toimialansa ja suuruutensa vuoksi.

Amer on Amerikan markkinoista merkittävästi riippuvainen pörssiyhtiö. Yhdysvaltain taloustaantuma on kutistanut urheiluvälineiden ja etenkin kuntolaitteiden kysyntää.

Ensimmäisen neljänneksen osavuosiraportissa Amer sanoi, että yhtiö tarkentaa tulosohjeistustaan talviurheiluvälineiden ennakkotilausten tultua. Tilauksia on virrannut viime vuoden malliin. Määrä ei kuitenkaan riitä paikkaamaan Yhdysvaltain markkinoiden laskua.

Mikäli markkinat Yhdysvalloissa ja muualla maailmalla eivät parane syksyn kuluessa oleellisesti, Amer saa heittää tulosparannushaaveensa romukoppaan. Alkuvuonna pahasti pakkaselle painunut tulos oli jo kehno startti.

Ahdinko syvenee myös elektroniikan sopimusvalmistajilla. Aspocomp ja Scanfil ovat liittyneet tulosvaroittajien joukkoon. Molemmilla yhtiöillä tuloskehitys heikkenee markkinatilanteen vaikeutumisen vuoksi. Scanfil sanoo myös menettäneensä markkinaosuutta.

Toisen neljänneksen
tulokset huonot

Markkinoiden odotukset toisen neljänneksen tuloksista eivät ole kaksiset. Uutistoimisto Bloombergin keräämien analyytikkoarvioiden mukaan Helsingin pörssin yhtiöiden huhti–kesäkuun tulokset putoavat vuositasolla lähes 50 prosenttia. Pudotus olisi noin kymmenen prosenttiyksikköä pienempi kuin tulospudotusennätyksen tehneellä ensimmäisellä neljänneksellä.

Analyytikot ennakoivat muun muassa teknologiayhtiöiden ja kuluttajapalveluita tuottavien yhtiöiden tulosten kutistuvan roimasti.

Talouden äkkijarrutuksen seurauksena yhtiöt ovat sopeuttaneet ennätysnopeasti kulujaan heikkoon markkinatilanteeseen. Toimista huolimatta viime vuoden tasoinen tulos on monelle yhtiölle ylivoimainen saavutettava.

Kevään aikana useat luottamusindikaattorit ovat antaneet jo merkkejä talouden piristymisestä. Myös eri talouspäättäjät ja instituutit ovat luoneet uskoa talouden toipumisesta syksyllä.

Yritysrintamalla hentoista valoa tunnelinpäähän toi teräsyhtiö Outokumpu. Yhtiö on peruuttanut Tornion henkilöstön lomautuksia kasvaneen tilausmäärän vuoksi. Jakelijat ja loppukäyttäjät ovat alkaneet hieman täyttää varastojaan nikkelin hinnan nousun seurauksena.

Outokumpu kuitenkin huomautti, että loppukysynnän elpymisestä ei ole näkyvissä merkkejä. Kaikkia lomautuksia ei siis ole syytä peruuttaa. Samanlaisia toimia ovat tehneet maailmalla muutkin teräsyhtiöt.

Katseet
näkymissä

Alkavalla tuloskaudella sijoittajat odottavat kiihkeästi yhtiöiltä näkemyksiä markkinatilanteen paranemisesta. Toiveet voivat olla vielä turhia, sillä yritykset ovat varovaisia puheissaan. Muistot viime kesältä ovat vielä monen mielessä: monen yhtiön johto uskoi palaavansa lomilta hyvään taloustilanteeseen, toisin kävi. Johto palasikin keskelle talouskaaosta.

Analyysiyhtiö Yardeni Researchin Ed Yardeni uskoi markkinakatsauksessaan, että ainakaan Yhdysvalloissa toisen neljänneksen raportit eivät tarjoa sijoittajille suuria ilonaiheita. Seuraavan neljänneksen tulosjulkistukset sen sijaan saattavat jo riehaannuttaa markkinat.

Uutistoimisto Bloombergin keräämien analyytikkoennusteiden mukaan sekä S&P 500 -indeksin yhtiöiden että Helsingin pörssin yhtiöiden tulokset pysynevät vielä laskussa kolmannella neljännekselläkin. Laskuvauhti kuitenkin jo hiljenee.