Nyt tiedetään enemmän: "Pelot vahvistuivat"
Tähän asti epävarmuus talouden kehityksestä on vellonut lähinnä markkinoilla. Nyt alkaa kuitenkin olla jo selvää, että kriisi tuntuu myös reaalitalouden puolella. Se on selvinnyt menneen viikon aikana, kun tilanteesta on saatu ensimmäisiä konkreettisia merkkejä. – Pelot taantumasta ovat nyt vahvistuneet, sanovat asiantuntijat.
Hämärää, synkeää ja heikkoa näkyvyyttä – sumentavista sääilmiöistä ei tule nyt talouskommentaattorien puheissa loppua.
– Olemme sumun keskellä, ja yritämme navigoida selvemmille vesille, maalaili viimeksi valtiovarainministeri Jutta Urpilainen (sd) esitelleessään ministeriön linjoja ensi vuoden talousarvioksi torstaina.
Vaikka talouden ennustaminen on tällä hetkellä vaikeaa, päättyvä talousviikko kirkasti asiantuntijoiden mukaan yhden viestin: Tähän saakka epävarmuus talouden kehityksestä on vellonut lähinnä markkinoilla. Nyt on selvää, että kriisi tuntuu myös reaalitalouden puolella.
Pelot taantumasta vahvistuvat.
– Tämän suuruisella markkinoiden epävarmuudella on tyypillisesti jo taloudellisia vaikutuksia. Tällä viikolla olemme saaneet ensimmäisiä konkreettisia indikaatioita siitä, että näin on myös tällä kertaa, sanoo OP-Pohjola-ryhmän pääekonomisti Reijo Heiskanen.
Yhdysvallat
räpiköi
Ikävimmät viestit talouden hyytymisestä kulkeutuivat viikon aikana Yhdysvalloista: Torstaina julkaistu niin sanottu Philadelphia Fed -indeksi näytti selvästi odotettua rumemmalta. Indeksi kuvaa Philadelphian alueen teollisuuden ostopäällikköjen näkymiä, ja sen katsotaan ennakoivan koko Yhdysvaltojen talouden kehitystä.
Indeksi sukelsi elokuussa lähelle finanssikriisin aikaisia pohjalukemia, lukemasta 3.2 lukemaan -30. Markkinoilla odotukset olivat plussan puolella. Miinuksen katsotaan ennakoivan taantumaa.
– Tämä osoittaa, että luottamus talouteen on nyt Yhdysvalloissa kunnolla koetuksella. Se lisää riskiä siitä, että päätyisimme uudelleen taantumaan, sanoo Nordea-pankin pääanalyytikko Jan von Gerich.
Philadelphia Fed -mittaria seurataan nyt tarkasti, sillä se kuvaa yritysten tilaa reaalitaloudessa, ei pelkkiä markkinaodotuksia. Sekä teollisuuden toimitukset että uudet tilaukset olivat elokuun lukemien valossa vähentyneet selvästi. Työllisiä ja tehtyjä työtunteja oli niin ikään vähemmän kuin edelliskuussa.
Von Gerich muistuttaa, että Yhdysvaltojen kasvun tyssääminen lisää pelkoa taantumasta maailmanlaajuisesti.
– Suomella on onneksi vähän enemmän puskuria, koska kasvu on ollut täällä pirteämpää kuin esimerkiksi Yhdysvalloissa.
Talous pakkaselle jo
loppuvuodesta?
Selväksi kielteiseksi talousmerkiksi tulkittiin kuluneella viikolla myös tiistaina julkaistut euroalueen talouskasvuluvut.
Alueen veturin Saksan bruttokansantuotteen kasvu liki pysähtyi, ja alitti ekonomistien odotukset selvästi. Se kasvatti taantumahuolia myös Suomessa.
Saksa on Suomen tärkeimpiä vientimaita, ja talouskasvun nopea hidastuminen tuntuu helposti suomalaisyritysten tilauksissa ja mahdollisesti työllisyydessä.
– Saksan kasvuluvuista on syytä olla hiukan huolissaan. On kuitenkin hyvä muistaa, että ne heiluvat herkästi kvartaalitasolla ja tulivat nyt poikkeuksellisen hyvän vuoden ensimmäisen neljänneksen jälkeen, Von Gerich sanoo.
Hän toteaa, että enemmän huolenaihetta antavat Saksan talouden tulevasta tilanteesta kertovat indikaattorit, kuten yritysten näkymiä kuvaava Ifo-indeksi.
– Saksan kohdalla nämä ovat vielä viitanneet selvään kasvuun, mutta toki hidastuvaan kasvuun [...] Suunta on huolestuttava, von Gerich sanoo.
Sampo Pankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki ennakoi tämän viikon ja aiempien lukujen valossa, että euroalueella kasvu hyytyy kokonaan kolmannella vuosineljänneksellä. Loppuvuonna voitaisiin olla jo taantumassa, myös Suomessa.
Vaikka bruttokansantuote kasvoi Suomessa vielä 2,5 prosentin vauhtia kesäkuussa, osoittavat elokuun alussa julkaistut tilastot, että vienti ja teollisuustuotanto ovat lähes pysähtyneet, Kuoppamäki sanoo.
– Ei siinä tarvitse mennä merta edemmäs kalaan.
Euroalueen lääkkeisiin
ei uskota
∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇
∇ Artikkeli jatkuu ∇
Saksan liittokanslerin Angela Merkelin ja Ranskan presidentin Nicolas Sarkozyn tiistaisesta tapaamisesta Pariisissa toivottiin – jälleen kerran – suuntaviivoja euroalueen velkakriisin taltuttamiseksi.
Ehdotuksia tuli: Muun muassa EU:n yhteinen pankkivero, yhteinen taloushallinto ja perustuslakeihin kirjatut vaatimukset tasapainoisesta budjetista.
Tulevaa talouskehitystä kokous ei juuri valottanut, asiantuntijat arvioivat. Konkretia puuttui.
Markkinoille oli pettymys, että euroalueen yhteislainoille, niin sanotuille eurobondeille, sanottiin jyrkästi ei, samoin kriisimaita tukevan rahoitusvakausvälineen ERVV:n kasvattamiselle nykyiseltä 440 miljardin euron tasolta.
Sekä euroalueen junnaava tilanne että ennen muuta Yhdysvaltojen kehnot luvut romahduttivat pörssit torstaina Euroopassa. Lasku tarttui Yhdysvaltoihin jatkui voimakkaana perjantaina.
Huolestuttavaksi merkiksi tulkittiin myös Yhdysvaltojen ja Saksan lainarahan hinnan lasku.
Sijoittajat haalivat tavallisesti näiden maiden joukkolainoja talouden tilan ja näkymien heikentyessä. Torstaina Yhdysvaltojen kymmenen vuotisen joukkolainan korko kävi alle kahdessa prosentissa, alimmillaan vuosikymmeniin.
Edes
jotain hyvää?
Viikon harvoihin hyviin talousuutisiin kuului matkapuhelinyhtiö Nokian liki yhdeksän prosentin kurssinousu maanantaina. Nousu tosin suli perjantaihin mennessä pois. Yhtiön osakkeen hinta harppasi sen jälkeen, kun teknologiayhtiö Google kertoi ostavansa Motorolan matkapuhelintoiminnot, minkä tulkittiin nostavan myös Nokian arvostusta.
Yhdysvalloissa yksittäinen myönteinen merkki oli maan liikevaihdoltaan suurimman yrityksen, kauppaketju Wall Martin hyvä tulos. Kauppaketju nosti ennustettaan loppuvuoden näkymistä.
– Se voi olla hyvä signaali siitä, että yhdysvaltalaiskuluttajat jaksavat edelleen kuluttaa, Sampo Pankin Kuoppamäki sanoo.
Yksityinen kulutus muodostaa noin kaksi kolmasosaa Yhdysvaltojen bruttokansantuotteesta. Aiemmin elokuussa kerrottiin yksityisen kulutuksen vähentyneen ensimmäistä kertaa kahteen vuoteen.
Kolmas plussa talousviikkoon tuli Espanjasta. Velkakriisissä kamppailevan maan lainakustannukset alenivat tiistaina järjestetyssä suuressa lainahuutokaupassa.
Mitä
jatkossa?
Ensi viikolla talouden kuva seljennee hiukan lisää. Asiantuntijat odottavat muun muassa euroalueen yritysten luottamusta kuvaavan Ifo-indeksin julkaisua sekä Kiinan teollisuuden ostopäälliköiden indeksiä. Erityisesti viimeiselle asetetaan paljon painoa.
– Jos Kiinassakin nähtäisiin nyt vastaavaa laskua kuin Yhdysvalloissa esimerkiksi Philadelphia Fed -indeksi näytti, niin se lisäisi ehdottomasti huolia. Kiina on kuitenkin ollut vetävä pyörä maailmantaloudessa, OP-Pohjolan Heiskanen.
