"Kriisi pahenee, kaikki merkit viittaavat siihen"
Angel Navarrete/Bloomberg News
Pellervon taloustutkimuksen johtajan Pasi Holmin mukaan Saksan luottoluokituksen näkymien heikentyminen on merkittävä uutinen, sillä se kielii kriisin mahdollisesta leviämisestä Espanjasta myös saksalaispankkeihin.
Luottoluokitusyhtiö Moody’sin viimeöinen päätös heikentää Saksan, Hollannin ja Luxemburgin luokitusnäkymiä vakaista negatiivisiksi on merkittävä uutinen, arvioi Pellervon taloustutkimuksen (PTT) toimitusjohtaja Pasi Holm. Holmin mukaan uutinen on kenties ensimmäisiä merkkejä pankkikriisin leviämisestä euroalueella.
Moody’s päätti pitää kolmen arvioimansa maan luokitukset yhä parhaimmassa kolmen A:n luokassa, mutta niiden lasku on nyt aiempaa todennäköisempää.
– Nyt mennään ketjua eteenpäin ja aletaan katsoa niitä pankkeja, jotka ovat rahoittaneet kriisipankkeja. Vaikka Saksan talous on hyvässä kunnossa ja vienti vetää, niin saksalaisia pankkeja on velkaketjun päässä. Pankkikriisin leviäminen Espanjasta vaikuttaisi eniten sitä rahoittaneisiin saksalaisiin ja ranskalaisiin pankkeihin. Siitä tässä on kyse, Holm sanoo Taloussanomille.
Hänen mukaansa suurimmat sitoumukset Espanjan kriisipankeissa on Saksan alueellisilla Landesbankeilla, joissa vaikutukset myös näkyisivät ensimmäisenä. Holmin mukaan uutinen viestittää myös laajemmin euroalueen velkakriisin pahenemisesta.
– Iso tulkinta on se, että kriisi pahenee koko ajan. Kaikki suuret merkit viittaavat siihen. Tämä uutinen on sieltä pienemmästä päästä, mutta kun sen yhdistää Espanjan ja Italian alueiden huonoon taloustilanteeseen, talousennusteiden heikentymiseen ja ongelmiin vakausmekanismi EVM:n kanssa, kuva selkiytyy, Holm sanoo.
"Euro menee syksyllä
alle 1,2 dollarin"
Holm uskoo markkinareaktion luokitusuutisiin olevan aluksi maltillinen. Hänen mukaansa esimerkiksi Helsingin pörssin yleisindeksi OMXH:n sahaus kumpaankin suuntaan 5 000 pisteen ympärillä tulee luultavasti jatkumaan voimakkaana.
Merkittävimmät muutokset nähdäänkin pörssien sijaan luultavasti valuuttakursseissa. Pellervon ennusteen mukaisesti euro tulee heikkenemään syksyllä entisestään. Yhteisvaluutta on jo nyt dollariin verrattuna heikoimmillaan kahteen vuoteen, kun yhdellä eurolla saa vain 1,21 taalaa.
– Euro tulee varmaan heikkenemään ja sen arvo tulee syksyllä olemaan alle 1,20 dollaria, Holm ennustaa.
"Suomenkin luokitus
luultavasti harkintaan"
∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇
∇ Artikkeli jatkuu ∇
Moody’s ilmoitti Saksan, Hollannin ja Luxemburgin luokitusnäkymien laskun yhteydessä myös, että Suomen näkymät ovat yhä vakaat ja maan tilanne hyvä.
Holm yhtyy arvioon ja sanoo, että Suomen pärjääminen hyvin Aasian vientimarkkinoilla on yksi merkittävä tekijä maan taloustilanteen kannalta.
– Lisäksi Suomen pankit ovat mielestäni kohtalaisen riippumattomia euroalueesta. Ne ovat terveitä ja suuntautuneet enemmänkin Pohjoismaihin ja kotimarkkinoille, Holm sanoo.
Suomen vaihtotaseen kehitys ei ole viime aikoina ollut toivotunlaista, mutta tähän saattaa Holmin mukaan tulla muutos, kun kriisi syvenee ja öljy halpenee. Mutta euron merkittävä halpeneminen puolestaan nostaisi öljyn hintaa ja vaikeuttaisi myös Suomen tilannetta.
Pellervon arvio Suomen taloudesta ei olekaan pääsääntöisesti kovin positiivinen, vaikka maalla meneekin paremmin kuin monella muulla.
– Uskomme Suomen olevan taantumassa loppuvuonna. Jos eurokriisi pahenee vielä vuoden verran, kuten arvioimme, myös Suomen luottoluokitus on vaarassa. Kyllä sen laskua tullaan ainakin harkitsemaan, Holm sanoo.
Lisää Aiheesta
