Riski iski näpeille
18
Monen lyhyen koron rahaston 12 kuukauden tuotto on painunut pakkaselle. Näin ei tietenkään saisi käydä sijoituskohteelle, jonka myyjät usein kehuvat olevan lähes yhtä turvallinen kuin pankkitili.
Parhaan vuosituoton lyhyen koron rahastoista on antanut Seligson & Co:n Rahamarkkinarahasto. Se sijoittaa varansa tiukasti kolmen kuukauden rahamarkkinaindeksin mukaisesti.
Tämän indeksirahaston menestyksen salaisuus on ollut varovainen sijoituspolitiikka ja pieni hallinnointipalkkio. Kun rahaston palkkio on pieni, jää osuudenomistajille enemmän rahaston tuotosta käteen.
Luottoriski yllätti
rahastot housut kintuissa
Moni muu rahasto on ottanut reippaammin riskiä. Ne sijoittivat varojansa vaihtuvakorkoisiin yrityslainoihin, joiden juoksuaika saattaa olla hyvinkin pitkä. Tällaisissa lainoissa korkoriski on pieni, mutta luottoriski suuri.
Korkoriski on riski, joka toteutuu korkojen noustessa. Kun korkotaso nousee, laskee rahaston salkussa olevien joukkolainojen arvo, saahan uusille lainoille nyt entistä paremman tuoton.
Siksi korkojen nousu laskee vanhojen korkopapereiden arvoja. Korkojen lasku taas nostaa niitä.
Luottoriski on riski, joka liittyy liikkeeseenlaskijan kykyyn selviytyä velvoitteistaan. Sijoittajat haluavat yrityslainoista paremman koron kuin valtionlainoista, onhan riski yrityksen konkurssista aivan eri luokkaa kuin valtion konkurssiriski.
Riskinotto kannatti
hyvinä aikoina
Vuoden 2007 kesäkuussa Seligsonin rahasto oli vertailuryhmässään 12 kuukauden tuottovertailun häntäpäässä. Joukon tuottoisin oli Celeres Korko -rahasto.
Viime vuoden lopulla finanssikriisi kärjistyi ja yrityslainojen arvot laskivat konkurssipelkojen kasvaessa. Tämä näkyi yrityslainoihin sijoittaneiden rahastojen arvoissa.
Celereksen salkunhoitaja teki virheen rahaston arvonlaskennassa, kun jäätyneillä markkinoilla kaikille yrityslainoille ei saanut luotettavaa hintaa. Soppaa hämmensi niin kutsuttu likviditeettiriski.
Rahaston osuudenomistajat menettivät luottamuksensa ja koko rahasto lakkautettiin.
Kylmintä kyytiä on saanut vuodessa 38 prosenttia romahtanut Nordean CDO Debt -rahasto, joka sijoittaa varansa strukturoituihin lainoihin. Luottokriisin aikana strukturoidut lainat ovat olleet sijoittajien suussa suorastaan kirosana.
15 prosenttia arvostaan menettänyt eQ Lyhytkorko puolestaan oli sijoittanut muun muassa kaatuneen investointipankki Lehman Brothersin lainoihin.
Sijoittajat pakenivat
OP-Euro -rahastosta
OP-Eurolla oli vuoden alkaessa yli 100 000 osuudenomistajaa. Se oli omistajamäärältään Suomen suurin rahasto, jota pankki suositteli pankkitilin vaihtoehdoksi.
Rahaston perimä palkkio, 0,52 prosenttia vuodessa, on varsin suuri. Salkunhoitajan oli pakko ottaa riskiä, jotta tuotto palkkioiden jälkeen näyttäisi kilpailukykyiseltä.
Luottokriisi rankaisi riskinottoa ja painoi tämänkin rahaston 12 kuukauden tuoton pakkaselle. Osuudenomistajat ovat tehneet omat johtopäätöksensä, rahaston pääoma on kutistunut vuoden alusta kolmanneksen eli 720 miljoonaa euroa. Osuudenomistajien määrä on laskenut reiluun 77 000:een.
Tietoa rahaston sijoituksista säästäjä saa esimerkiksi kuukausiraporteista ja yksinkertaistetusta rahastoesitteestä. Luonnollisesti rahastojen myyjien pitäisi osata tarkkaan kertoa, miten suurella riskillä rahasto sijoittaa.
| Varovaisuus palkittiin | ||
|---|---|---|
| Lyhyen koron rahastojen 12 kuukauden tuotot 31.10.2008 | ||
| prosenttia | hallinnointi- ja säilytyspalkkio | |
| Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA | 4,7 | 0,18 |
| Alfred Berg Korko | 4,1 | 0,4 |
| Danske Euro Korko | 3,9 | 0,3314 |
| Sampo Valtiokorko | 3,9 | 0,6 |
| Carnegie Euro Likvidi | 3,8 | 0,3 |
| FIM Likvidi | 3,4 | 0,3 |
| eQ Rahamarkkina | 3,3 | 0,25 |
| Evli Money Manager+ | 3,1 | 0,25* |
| SEB Gyllenberg Money Manager | 2,1 | 0,4 |
| SEB Short Bond Fund EUR | 1,5 | 0,5 |
| Sampo Korko | 1,3 | 0,6 |
| Aktia Likvida+ | 1,2 | 0,45 |
| Ålandsbanken Cash Manager | 0,6 | 0,45 |
| Tapiola Lyhytkorko | -1,2 | 0,35 |
| Säästöpankki Lyhytkorko | -1,5 | 0,486 |
| Nordea Euro Korko | -1,6 | 0,6 |
| OP-Euro | -2,0 | 0,52 |
| Nordea Yrityskorko | -3,4 | 0,6 |
| Evli Tavoitekorko | -4,9 | 0,45 |
| Nordea 1 - Euro Reserve | -7,2 | 0,31 |
| Handelsbanken Eurokorko | -8,1 | 0,509 |
| eQ Lyhytkorko | -14,8 | 0,35 |
| Nordea CDO Debt | -38,4 | 0,3 |
| 3kk Euribor -indeksi | 4,9 | |
| *lisäksi tuottosidonnainen palkkio | ||
| Lyhyen koron rahastojen 12 kuukauden tuotot 31.5.2007 | ||
| Seitsemän parasta | prosenttia | |
| Celeres Korko | 4,0 | |
| Carnegie Euro Likvidi | 3,9 | |
| Evli Tavoitekorko | 3,7 | |
| Ålandsbanken Cash Manager | 3,7 | |
| eQ Lyhytkorko | 3,5 | |
| OP-Euro | 3,5 | |
| Tapiola Rahamarkkina | 3,5 | |
| Seitsemän huonointa | prosenttia | |
| Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA | 3,2 | |
| Säästöpankki Lyhytkorko | 3,2 | |
| Sampo Korko | 3,2 | |
| Danske Capital Euro Korko | 3,2 | |
| Handelsbanken Eurokorko | 3,1 | |
| SEB Short Bond Fund EUR | 2,9 | |
| Sampo Valtiokorko | 2,7 | |
| 3kk Euribor -indeksi | 3,5 | |
| Lähde: Suomen Sijoitustutkimus | ||
17
18
Kommentit (18)
"Riski iski hampaat kurkkuun" tai
"Riskienhallinnassa vakavia puutteita"
Itsekään en "köyhänä" voi käsittää sitä löysän ja laiskan rahan määrää, joka lepää pankkitileillä.
Niinhän se joskus tuppaa tekemään.
Kukapa sitä ei haluaisi riskitöntä ja hyvätuottoista sijoitusta rahoilleen ? Vaikka kyllä sitä aiemmin esiintyi jopa riskittömiä riskejä tarjoavia tahoja.
On tainnut vaan joillakin tuppaantunut unohtumaan mitä sana RISKI tarkoittaa.
Nyt sitten tuli oppirahat maksuun.
Määräaikaistileiltä saanut paljon paremman koron, yli 5%.
Tällä hetkellä tuottaa parhaiten obligaatiorahastot, joissa nousu vuositasolla voi olla 15-20 %. Itselläni juuri nuo rahastot estivät tappiot nykyisessä markkinatilanteessa. Obligaatiorahastoni ovat n. 50 % plussalla ja osakerahastot saman verran miinuksella. Koko potti on +30k pelkästään korkorahastojen avulla. Korkojen ennakoidaan laskevan ensi kesään mennessä 1,5 % vielä, joten ylimääräistä tuottoa korkorahastoista on vielä 10-15 % tulossa.
Määräaikaistileiltä saanut paljon paremman koron, yli 5%.
Rahasto on paljon parempi vaihtoehto, jos tulee tappioita osakepelissä, saa rahamarkkinarahastosta saadut voitot vähentää noista tappioista. Määräaikaisista maksat aina 28% veroa tuotosta vaikka olisi kuinka paljon muita pääomalajien tappioita. Niitä ei vähennetä.
Määräaikaistileiltä saanut paljon paremman koron, yli 5%.
Tilanne ei ollut sama vielä pari vuotta sitten. Silloin korkorahastot tuottivat suunnilleen saman verran kuin määräaikaistalletukset. Korkorahastosta rahat saa tarvittaessa ulos parissa päivässä. Määräaikaistteltukset ovat tällä hetkellä hyvä ratkaisu, jos voi sitoa rahansa tietyksi ajaksi.