Kirjaudu ▼
 

Buffettin mittari: Osakkeet ovat nyt halpoja

Lehtikuva / Reuters
Buffettin mittari: Osakkeet ovat nyt halpoja
Maailman menestyneimmän sijoittajan Warren Buffettin käyttämä osakkeiden arvostusmalli rohkaisee sijoittajia ostoksille. Moni muukin osakkeiden arvostusta kuvaava mittari antaa rohkaisevan tuloksen, joskin kokeneet sijoittajat varoittavat lyhyen aikavälin riskeistä.
11.2.2009 07:03
Antti Lampinen
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Sijoittaja Warren Buffettin mukaan yhdysvaltalaisten osakkeiden markkina-arvon pitää olla järkevässä suhteessa maan bruttokansantuotteeseen. Juuri nyt ne ovat tasolla, jolla maailman menestyneimmän ja rikkaimman sijoittajan mielestä voi tehdä hyviä kauppoja.

Yhdysvaltalaisten osakkeiden yhteenlaskettu markkina-arvo oli tammikuun lopussa 75 prosenttia maan bruttokansantuotteesta. Buffettin mielestä osakkeita kannattaa ostaa kun suhdeluku on 70–80 prosenttia, Fortune-lehti kertoo.


[zoom]
Klikkaa graafi isommaksi.

Korkeimmillaan markkina-arvon ja bkt:n suhde oli vuonna 2000, jolloin se nousi 190 prosenttiin. Koko 2000-luku näyttää olleen vain paluuta teknokuplasta kohti osakkeiden normaalia pitkän aikavälin arvostustasoa.

Vaikka tämä mittari kertoo osakkeiden olevan halpoja tai kohtuuhintaisia, se ei estä sitä, etteivätkö osakkeet voisi vielä roimasti halventua. Esimerkiksi vuonna 1974 jenkkiosakkeiden markkina-arvo oli noin 40 prosenttia bruttokansantuotteesta.

Buffett kertoi jo lokakuussa itse ostavansa osakkeita.

Helsingin pörssin markkina-arvo on tällä hetkellä lähes sama kuin Suomen bruttokansantuote. Tästä ei voi päätellä, että suomalaiset osakkeet olisivat kalliita.

Suomen bruttokansantuotteesta 40 prosenttia syntyy viennistä, Yhdysvalloissa viennin osuus on vain 10 prosenttia. Vientiyritysten markkina-arvon suhteuttaminen Suomen kansantuotteeseen ei ole mielekästä.

Markkinat
liioittelevat aina

Rohkaisevan merkin antaa myös niin sanottu suhdannekorjattu p/e-luku.

P/e-luku eli voittokerroin lasketaan jakamalla osakkeen hinta osakekohtaisella tuloksella.  Voittokertoimen voi laskea kymmenen viimeksi kuluneen vuoden osakekohtaisen tuloksen liukuvalla keskiarvolla, jolloin saadaan suhdannevaihteluista puhdistettu p/e-luku.


[zoom]
Klikkaa graafi suuremmaksi.

Tämä mittari kertoo yhdysvaltalaisten osakkeiden arvostuksen olevan nyt hyvin lähellä sadan vuoden keskiarvoansa.

Jos sijoittajien usko horjuu pian yhtä pahasti kuin esimerkiksi vuonna 1982, voivat osakkeet vielä halventua roimasti. Nyt suhdannekorjattu p/e-luku on 15,3, kun vuonna 1982 se oli 6,6. Historiallinen keskiarvo on 16,3.

∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇ ∇ Artikkeli jatkuu ∇

Voittokertoimen voi tietysti laskea myös tulosennusteilla. Millennium Wave Advisorsin arvostettu varainhoitaja John Mauldin on tutkinut osakkeiden arvostusta sillä oletuksella, että yritysten tulokset laskevat yhtä voimakkaasti kuin aiemmissa taantumissa.

Näin Mauldin saa p/e-luvuksi 55, kun pitkän aikavälin keskiarvo on noin 15. Hän uskoo, että kurssit ropisevat alas roimasti kesään mennessä.

Myös tunnettu arvosijoittaja Jeremy Grantham pitää markkinoiden lyhyen aikavälin riskejä suurina. Markkinat liioittelevat aina, niin nousu- kun laskusuhdanteissa.

Vaikka osakkeet ovat Granthamin mielestä jo houkuttelevan hintaisia, on niillä historian perusteella vielä roimasti laskuvaraa. Mikäli näin käy, aukeaa sijoittajille satumainen ostotilaisuus.

Kukaan ei kuitenkaan koskaan tiedä, miten kurssit kehittyvät. Siksi Grantham kehottaa sijoittajia jo varovaisin ostoin liukumaan osakemarkkinoille.

Kurssit kääntyvät
ennen taloutta

Indeksirahastojen isä ja järkevän säästämisen puolestapuhuja John C. Bogle kehottaa Forbes.comin videohaastattelussa jatkamaan osakesäästämistä.

– Ensimmäisen kerran sitten vuoden 1958 osakkeiden osinkotuotto on valtionlainojen korkotuottoa parempi, osakkeiden tuotto-odotus on siis muita sijoituskohteita parempi.

– Reaalitalouden taantumasta tulee pitkä ja syvä, mutta osakekurssit kääntyvät nousuun paljon ennen taantuman loppua, Bogle muistuttaa.

11.2.2009 07:03
Antti Lampinen
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Kommentit (37)

Sivut: 1 2 3 4
EdellinenSeuraava

Anonyymi
Kait ne yrittää saada ihmiset ostoksille, että saataisiin osakkeet myytiin...

Älkää nyt ihmeessä uskoko tuollaista roskaa !

Osakkeittein hinnasta lähtee vielä 30-40 prossaa pois ja sitten alkaa suuret yritysostokset ja fuusiot. mm.Nokia tullaa ostamaan alle kahden vuoden kuluessa pois markkinoilta.
Anonyymi: Kale 11.2.2009 7:27

Anonyymi
Jos osakkeet on nyt hänen mielestään halpoja, niin eihän siitä kannata kenellekään kertoa - ei varsinkaan buffetin kaltaisen kaverin.


Osa osakkeista on halventunut tästä viimeisestä kuplasta sen 80%, mutta eivät kovinkaan paljoa vaikkapa vuodesta 2005/2006.

Odotellaan rauhassa.

Nyt on niin paljon piensijoittajia hirmuisen käteiskasan kanssa liikenteessä, että jos tästä lähdetään nousuun, niin suomessa syntyy uusia osakemiljonäärejä järjetön määrä.

Suomeen tulee J.Kataisen mainitsema työvoimapula, koska kenenkään ei tarvitse tehdä töitä - ne on osakemiljonäärejä.
Anonyymi: Siiseli 11.2.2009 7:31

Anonyymi
Nämä spekulaattoriäijät eivät ymmärrä taloudesta mitään. Pitää opiskella aiempien suurten talouspulien historiaa. 30-luvulla osakekurssit jäivät pysyvästi paljon alle romahdusta edeltävän tason. Japanin Nikkei rikkoi 40.000 pisteen rajan vuoden 1990 alussa. Tänään sen taso on alle 8.000 pistettä.
Anonyymi: Jens 11.2.2009 7:39

Anonyymi
Tämä herra se vaan jaksaa ja toitottaa samaa. Vaikka itse osti osakkeita lähes 3-kertaa kalliimmalla jo aikaisemmin. Kannattaisi jo tunnustaa ettei kriisistä selvitä pelkällä lisälainalla, koska kierre on loputon.

Sen sijaan jos edes pientä nousua halutaan, pitäisi ensin raaka-aineiden hinnat sitoa 10-vuodeksi kiinteiksi vakio hinnoiksi että jotkut sen jälkeen uskaltaa investoidakin jo jotain.
Anonyymi: Hiiri 11.2.2009 7:52

Anonyymi
Miksei puhuta Suomalaisten osakkeiden kalleudesta tai miten halpoja ne on? Miksi aina jenkkien osakkeita, kun ei niitä täällä kukaan seuraa.
Anonyymi: Nimetön 11.2.2009 7:52

Anonyymi
Tässähän onkin koko homman juju. On niin paljon ihmisiä, ketkä ei halua tehdä yhtään mitään. Tätä varten on luotu oikeutettu osinkosäästämisjärjestelmä. Tietyn säästämisen jälkeen ei tarvitse, kuin olla tuottamatta mitään.
Tähän tarvisee sitten kumminkin työväen, joka tekee tämän tuoton säästäjälle. Kyllähän tämä herättää kateutta, mutta tervettä semmoista.Onko järkevää osan (ehkä)parhaan ainakin agressiivisemman joukon jättäytyä työelämän ulkopuolelle.Onko meillä varaa tähän ryhmään, joka ei muuta kuin kuluta.
Anonyymi: Nimetön 11.2.2009 8:24

Anonyymi
Lähdetään viikonloppuna koluamaan Karibian rantavaltioita. Takaisin tullaan reilun vuoden päästä maaliskuussa.

Löin kaverin kanssa viskilaatikon vetoa, että lama-akkojen juorukerho on siihen mennessä häipynyt taloussanomien sivuilta.
Anonyymi: Arriba! 11.2.2009 8:47

Anonyymi
Konkurssiin menevien yritysten osakkeet ne vasta todella halpoja onkin. Niitä kannattaa ostaa.
Anonyymi: Parit nakit, tualta 11.2.2009 8:55

Anonyymi
Lähdetään viikonloppuna koluamaan Karibian rantavaltioita. Takaisin tullaan reilun vuoden päästä maaliskuussa.Löin kaverin kanssa viskilaatikon vetoa, että lama-akkojen juorukerho on siihen mennessä häipynyt taloussanomien sivuilta.


Toivon, että voitat tuon vedon. Viimeiset puoli vuotta tämä kitinä Talsan sivuilla on ollut sietämätöntä. Tosin ei kai noista pääse koskaan eroon, kun oli niin tai näin, niin aina on valittamisen aihetta. Täytyy olla henkisesti raskasta, kun elämässä ei mikään asia ole hyvin.

by the way, hyvää matkaa :)
Anonyymi: Nimetön 11.2.2009 8:58

Anonyymi
Lähdetään viikonloppuna koluamaan Karibian rantavaltioita. Takaisin tullaan reilun vuoden päästä maaliskuussa.

Löin kaverin kanssa viskilaatikon vetoa, että lama-akkojen juorukerho on siihen mennessä häipynyt taloussanomien sivuilta.


Noin itsekin aikaisemmin ajattelin.En enää.
Anonyymi: Nimetön 11.2.2009 9:03
Sivut: 1 2 3 4
EdellinenSeuraava
Ohjeet: Pysy aiheessa ja kirjoita napakasti. Muista, että haastateltavilla, kanssakeskustelijoilla ja toimittajilla on oikeus omaan, eriävään mielipiteeseen. Ole kohtelias, äläkä tarkoituksella provosoi tai hauku muita keskustelijoita. Taloussanomat varaa oikeuden poistaa asiattomat viestit.
Lue koko keskusteluetiketti
Varaa oma nimimerkkisi Taloussanomien uutiskommentointiin rekisteröitymällä käyttäjäksi tai kirjaudu sisään.

Rekisteröityminen ja nimimerkin varaus eivät ole pakollisia.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.
Olet kirjautunut sisään, muttet ole vielä valinnut omaa, muille käyttäjille näkyvää nimimerkkiäsi. Varaa nimimerkki omaksesi kirjoittamalla se nimimerkki-kenttään.

Varauksen jälkeen muut eivät voi käyttää nimimerkkiäsi ja se näkyy automaattisesti kaikissa kirjoittamissasi viesteissä.

Huomioithan, ettei nimimerkkiä ei voi muuttaa jälkikäteen.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.

Taloussanomat - Uutiset

17:10 Autojen takaisinkutsuissa ennätysvuosi Yhdysvalloissa
16:29 Borg: Ruotsiin tulossa taas vähemmistöhallitus
15:59 Pohjois-Korea: Emme ole Sony-hyökkäyksen takana
11:51 Neste Oililta positiivinen tulosvaroitus
11:24 Stubb Ykkösaamussa: Venäjän talous on kaaoksessa
10:40 EKP ennustaa deflaatiota alkuvuodelle
09:59 Obamalta vientikielto Krimin niemimaalle
08:01 Mbnet.fi Taitto-ohjelmien aatelia – ilmainen Scribus
07:01 Näkökulma Miksi E.on jätti Fennovoiman – ja ydinvoiman?
05:16 Laitetesti Fitbit-ranneke on parhaimmillaan, kun sitä ei huomaa
05:02 Huippukokit kertovat: Jouluherkut järkibudjetilla
05:01 Vertaile tästä: Kinkulla joulupöydän suurin säästö
19.12. Obama haluaa laittaa opinahjot uuteen järjestykseen
19.12. Venäjän keskuspankki lisäsi rahoitusta ruplapulan vuoksi
19.12. FBI: Pohjois-Korea oli Sony-hyökkäyksen takana
19.12. S&P laski Ukrainan luottoluokitusta
19.12. Virkamiehet: EKP pohtii keinoja Saksan QE-vastustuksen liennyttämiseksi
19.12. Kotipizzan omistaja myi hampurilaisketjun
19.12. Rakennuslupien määrä romahti 43 prosenttia
19.12. Miksi diesel maksaa yhä niin paljon? Teboil-pomo kertoo
19.12. Arvio: Facebookin ostaman firman hinta 35-kertaistui
19.12. Leena Mörttinen Perheyritysten liiton johtoon
19.12. Pöyry ja Stockmann luisuvat pörssissä
19.12. Jäätävä ennuste Venäjä taloudesta: supistuu 8 %
19.12. Löyttyniemestä EU:n kriisinratkaisuneuvoston varapuheenjohtaja
19.12. Venäläismiljardööri vastaa Putinin rahakutsuun
19.12. Kuka vetää välistä? Hinta Venäjällä 580 000 dollaria, Euroopassa 145 000 dollaria
19.12. Digitoday Netflix offline-videoista: Älä unta näe!
19.12. Paneelien hinnat puoleen, niin aurinkosähkö yleistyy
19.12. Käytettyjen autojen tuojille makea voitto vuosien verokiistassa
Asiakastieto

Yhteistyössä