Markkinoilla täysi paniikki

Sijoittajat kautta maailman ajautuivat paniikkimyynteihin sen jälkeen, kun kaksi Yhdysvaltain suurimpiin kuulunutta sijoituspankkia kaatui dramaattisen viikonlopun päätteeksi. Osakekurssit ovat laskeneet voimakkaasti Aasiassa ja Euroopassa, ja myös Yhdysvaltain osakejohdannaiset ovat raskaassa laskussa.

Osakkeiden lisäksi laskussa ovat käytännössä kaikki muutkin sijoittajien riskipitoisina pitämät sijoituskohteet, kuten Yhdysvaltain dollari. Nousussa ovat ainoastaan kriisiaikojen turvasatamasijoituskohteet eli varmimmat valtionobligaatiot ja kulta.

Lehmanin ja Merrillin
tarinat päättyivät

Paniikin laukaisivat uutiset Yhdysvaltain ja samalla maailman suurimpiin kuuluvien sijoituspankkien Lehman Brothersin ja Merrill Lynchin kaatuminen järkälemäisiin tappioihin ja pääomien hupenemiseen.

Kuumeisesti, mutta lopulta turhaan, pelastajaa vielä viime viikonloppuna etsinyt Lehman Brothers ilmoitti hakevansa konkurssisuojaa velkajärjestelyllä, mikä käytännössä merkitsee pankin ajautumista selvitystilaan. Merrill Lynch puolestaan kaatui samana viikonloppuna Bank of American eli vahvemman kilpailijansa syliin.

Lehmanin vaikeudet olivat markkinoilla jo tiedossa hyvissä ajoin ennen viime viikonloppua, mutta sijoittajien enemmistö oli odottanut pankin löytävän pelastajansa. Lehmanin jääminen oman onnensa varaan herättää markkinoissa pelkoa pankin massiivisten arvopaperisalkkujen pakkomyynneistä. Talouslehti Financial Timesin mukaan Lehmanilla on kiinneluottomarkkinoiden "ongelmajätettä" salkuissaan 80 miljardin dollarin nimellisarvosta.

Merrill Lynchin päätyminen kilpailijan syliin tuli suurelle osalle markkinoista järkytyksenä. Toinen odottamaton kriisiuutinen oli, että maailman suurimpiin kuuluva vakuutusyhtiö, American International Groupin AIG etsii omien vakavaraisuusongelmiensa paikkaamiseksi peräti 40 miljardin dollarin lisärahoitusta.

Pankkiosakkeet
johtavat laskua

Viikonlopun pankkiuutiset ovat vetäneet pohjaa pois erityisesti maailman pörssien pankkiosakkeilta. Euroopan pörssien suurimpia pankkeja seuraava DJ Stoxx 600 Banks -toimialaindeksi menetti maanantain ensimmäisen tunnin aikana arvostaan neljä prosenttia. Koko Euroopan markkinoita seuraava DJ Stoxx 600 -yleisindeksi oli samaan aikaan laskenut sekin epätavallisen jyrkästi, 2,7 prosenttia.

Varhain maanantaiaamuna Aasian ja Tyynenmereren alueen pörssit olivat jo luisuneet liukasta alamäkeä. Indeksiyhtiö MSCI:n Aasian ja Tyynenmeren alueen indeksi menetti maanantaina arvostaan 1,5 prosenttia, vaikka moni alueen keskeinen pörssi oli Tokion ja Soulin tavoin juhlapyhien takia kiinni.

Maailman markkinat ennakoivat raakaa kurssilaskua myös puoli viideltä iltapäivällä Suomen aikaa avautuville Yhdysvaltain osakemarkkinoille. S&P 500 -osakeindeksin joulukuun futuurit ennakoivat yhdysvaltalaisosakkeiden laskevan maanantaina jopa kolme prosenttia.

Valtionobligaatiot
ja kulta nousevat

Osakkeiden lisäksi maailman markkinoilla laskevat parhaillaan useimmat muutkin sijoitusluokat ja -kohteet, joita sijoittajat pitävät riskipitoisina. Sijoittajien nopeasti kasvanut riskikammo näkyy muun muassa luottoriskijohdannaisten markkinoilla, joilla luottoriskeiltä suojautuminen on kallistunut jyrkästi.

Maanantain harvoihin nousijoihin ovat kuuluneet sijoittajien turvallisimpina pitämien valtioiden obligaatiot ja kulta. Nämä ovat perinteisiä kriisiaikojen turvasatamasijoituksia, joihin sijoittajat siirtävät varojaan turvaan riskipitoisimmista kohteista.

Valtionobligaatioissa sijoittajien massiiviset ostot ovat nostaneet obligaatioiden hintoja ja laskeneet niiden markkinakorkoja. Obligaatioissa kurssinousu merkitsee juuri markkinakorkojen laskua. Esimerkiksi Saksan valtion kaksivuotisen obligaation markkinakorko laski 3,96 prosentista 3,70 prosenttiin. kymmenvuotisen obligaation markkinakorko laski 4,19 prosentista 4,04 prosenttiin. Muutokset ovat epätavallisen suuria.

Kriisiaikojen perinteinen suosikkisijoitus, kulta on kivunnut maanantaiaamuna Lontoossa runsaat puolitoista prosenttia 778 dollariin unssilta. Kullan joulukuun futuurihinta on noussut yli kaksi prosenttia 781 dollariin.