Edessä raastava kuukausi

Edessä on hermoja raastava kuukausi. Sijoittajat odottavat paljon ensi viikolla täyteen vauhtiin pyörähtävältä tuloskaudelta, sillä osakemarkkinoiden odotukset ja yritysten näkemykset tulevasta ovat olleet hyvin ristiriitaiset. Osakemarkkinoiden synkkyydelle haetaan perusteita yritysten tulosraporteista.

Ennusmerkit talouden kehityksestä ovat harmaat. Yhdysvaltain lainakriisin odotetaan hieman hellittävän, mutta kehitys voi olla päinvastainen. Analyysiyhtiö Yardeni Researchin strategi Ed Yardeni epäili alkuviikosta, että kriisi voi laajeta ja pitkittyä. Yardeni näkee ongelmalainoina muun muassa autolainat ja auton valmistajien riskilainat. Erityisesti amerikkalaiset autotehtailijat ovat vaikeuksissa.

02:43Osake

Biohit B

-0,84 %

2,37

-0,02

Fiskars Corporation

+0,75 %

14,77

+0,11

Huhtamäki

-0,27 %

11,11

-0,03

Stora Enso A

-4,10 %

5,61

-0,24

UPM-Kymmene

-1,51 %

8,50

-0,13

Uponor

-1,94 %

8,34

-0,17

Monilla amerikkalaisilla kuluttajilla on vaikeuksia huolehtia autolainoistaan, minkä vuoksi autoja on tullut runsaasti markkinoille. Autojen jälleenmyyntihinnat ovat pudonneet selkeästi. Tämä on aiheuttanut isoja ongelmia sekä kuluttajille että monen autonvalmistajien autoliisausta harjoittaville rahoitusyhtiöille.

Amerikkalaisten autonvalmistajien elämää vaikeuttaa vielä korkea öljyn hinta. Se saa jo autoilijat kiristelemään hampaitaan ja vaikuttaa myös ostopäätöksiin autokaupoissa. Bensasyöpöt amerikkalaisautot jäävät entistä helpommin kauppaan.

Yhdysvaltain lainakriisi on jo pudottanut osakekursseja kautta maailman rajusti. Esimerkiksi Helsingin painorajoitettu Capped-indeksi on heikentynyt yli 20 prosenttia alkuvuoden aikana. Yhdysvaltain S&P 500 -indeksin pudotus on lähes 15 prosenttia.

Kesä ollut
huono metsäyhtiöille

Talouskasvun kehnot ennusteet eivät näkyneet pörssiyhtiöiden tuloksista vielä alkuvuonna. Sen sijaan kesän mittaan huonoja uutisia on tihkunut. Helsingin pörssin yhtiöistä 13 on antanut tulosvaroituksen. Konsulttiyhtiö Pöyry komeilee ainoana tulosarviotaan nostaneena yhtiönä.

Alkukesä on ollut vaikea muun muassa metsäsektorille. Pörssin metsäjätit ovat varoittaneet heikosta tuloskehityksestä. Stora Enso ja UPM-Kymmene kertoivat jo ennen juhannusta,että niiden tulokset eivät yllä viime vuoden tasolle. Torstaina joukkoon liittyivät M-real sekä emoyhtiö Metsäliitto. Molempien tämän vuoden liikevoitot ilman kertaeriä jäävät vuotta aiemmasta.

Metsäyhtiöiden tuloksia syövät kohonneet raaka-aine- ja energiakulut. Myös kallis euro vaikeuttaa yhtiöiden elämää. Monessa paperilaadussa kysyntätilanne on heikko, mikä vaikeuttaa kustannusnousua kompensoivia hinnankorotuksia. UPM:n, Stora Enson ja Metsäliiton tulosta heikentävät sahojen heikot markkinat.

Metsäyhtiöt eivät ole ongelmineen yksin. Kohonneita raaka-ainekuluja ja korkeaa energiahintaa valittivat myös muun muassa paperikemikaaleja toimittava Kemira ja pakkausyhtiö Huhtamäki. Molemmat yhtiöt ovat pudottaneet tämän vuoden tulosarviotaan.

Yhdysvaltain talouden ongelmista kärsivät vähintään välillisesti kaikki yhtiöt. Ongelmilla on ollut myös suoranaisia vaikutuksia muun muassa Fiskarsille, Uponorille ja Biohitille. Kysynnän heikkous Yhdysvalloissa on osasyy näiden yhtiöiden heikkoon tulokseen tänä vuonna.

Katse
ohjeistuksessa

Alkavan tuloskauden ehdottomasti mielenkiintoisin osa ovat yhtiöiden näkymät. Uutistoimisto Startelin alkuviikosta haastattelemien analyytikoiden mukaan muun muassa konepajojen tilauskannat sekä ohjeistukset saavat erityishuomiota.

Ennen konepajojen tulosjulkistuksia sijoittajien ja analyytikoiden katse kiinnittyy tietenkin matkapuhelinjätti Nokian tulosjulkistukseen ensi torstaina. Analyytikot odottavat Nokian julkaisevan viime vuotta paremman tuloksen huhti–kesäkuulta. Analyytikot ennustavat  osakekohtaisen tuloksen ilman kertaeriä nousevan 0,36 euroon, kun vuosi aiemmin se oli 0,32 euroa.