Rahastot kaunistelevat kulujaan
Rahaston todelliset kulut voivat olla jopa 47 prosenttia rahastoyhtiön ilmoittamia kuluja suuremmat.
20
Ruotsissa useimmat rahastot laskevat rahaston kaikki kulut kattavan tunnusluvun, mutta Suomessa rahastoyhtiöillä ei ole aikomusta ryhtyä raportoimaan kuluista avoimemmin.
Suomen Sijoitusrahastoyhdistys on suositellut rahastoyhtiöitä julkistamaan rahastojen TER-luvun.
Tämä total expense ratio -luku sisältää rahaston pääomasta veloitettavan hallinnointi- ja säilytyspalkkion, tilinhoito- ja muut pankkikulut sekä mahdollisen tuottosidonnaisen palkkion.
TER-luku ei sisällä rahaston kaupankäynnistä koituvia kuluja.
Suomalaisissa rahastoissa TER-luku ani harvoin poikkeaa niiden ilmoittamista vuotuisista hallinnointi- ja säilytyskuluista. Siksi tämän luvun lisäarvo suomalaiselle sijoittajalle on mitätön.
Ruotsissa rahastot laskevat TER-luvun lisäksi TKA-luvun. Tämä total kostnads andel -luku sisältää aivan kaikki rahaston pääomasta maksettavat kulut.
Suomalaisista rahastoyhtiöistä tiettävästi vain yksi, Seligson & Co, julkistaa rahastojensa TKA-luvun.
Monelle Suomessa myytävälle rahastolle tosin on laskettu TKA-luku. Samoja pohjoismaisten pankkien rahastoja myydään Suomessa ja Ruotsissa. Etsivä kyllä löytää rahastoyhtiöiden ruotsalaisilta nettisivuilta TKA-luvun, vaikka Ruotsissakaan rahastokauppiaat eivät halua pitää kuluista meteliä.
Rahastojen TER-lukujen ja todellisten vuotuisten kokonaiskustannusten ero on suuri. Esimerkiksi Nordea Eurolandin TER on 1,6 prosenttia vuodessa, kun TKA oli viime vuonna peräti 2,35 prosenttia.
Sijoittajan maksamat todelliset vuotuiset kustannukset ovat siis peräti 47 prosenttia suuremmat kuin TER-luku antaa ymmärtää.
Rahaston kokonaiskulut vaihtelevat tietysti sen mukaan, miten vilkkaasti sen salkunhoitaja käy osakkeilla kauppaa.
– Sijoitusrahastoyhdistyksessä ei ole ollut tietääkseni keskustelua TKA-luvun ottamisesta käyttöön, sanoo Nordea Rahastoyhtiön toimitusjohtaja Jari Kivihuhta.
Kivihuhta on Sijoitusrahastoyhdistyksen varapuheenjohtaja.
Sitten kun TKA-luku on määritelty, sen laskeminen on aika helppoa. Esimerkiksi kehittyvillä markkinoilla osakkeiden välityspalkkiot on leivottu sisään osakkeiden hintoihin, siellä tarkkojen kokonaiskustannusten laskeminen on vaikeampaa kuin länsimarkkinoilla, sanoo Seligson & Co Rahastoyhtiön toimitusjohtaja Ari Kaaro.
Rahastojen tunnuslukujen määrittely tuottaa Sijoitusrahastoyhdistykselle tuskaa jo nyt.
Yhdistys suosittelee jäseniään julkaisemaan rahastojen kaupankäyntikulut osavuosiraporteissa.
Sijoitusrahastoyhdistyksen suosituksen mukaan kaupankäyntikulu tulisi laskea jakamalla euromääräinen kulu edeltävän 12 kuukauden korkeimmalla rahastopääomalla.
Tämä laskentapa tuottaa kuitenkin Kaaron mukaan harhaanjohtavan alhaisen tuloksen. Seligson & Co laskee rahastojen kaupankäyntikulut prosenttilukuna 12 kuukauden keskimääräisestä pääomasta.
Sijoitusrahastoyhdistyksen suosituksen mukaan lasketut kaupankäyntiluvut Seligson & Co julkistaa vain rahastojen virallisissa tilinpäätös- ja osavuosiraporteissa.
| Eurooppaan sijoittavien osakerahastojen todelliset kulut | ||
|---|---|---|
| Vuotuinen hoitokulu, % | Vuotuiset kokonaiskustannukset, % | |
| Handelsbanken Eurooppa Aggressiivinen | 1,91 | 2,3 |
| Nordea Euroland | 1,6 | 2,35 |
| SEB Europa Småbolagsfond | 1,75 | 2,3 |
| Seligson & Co Eurooppa 50 -indeksirahasto | 0,45 | 0,59 |
| Lähde: Rahastoyhtiöt | ||
Kommentit (20)
Kyllä asiakas on meille tärkein.
Eikös se rahastosijottaminen ole vähän sama kun veis kerran kuussa pihalle puulaatikkoon rahaa ja uskois että 5-10 vuoden päästä punanen jokidelfiini on jatkuvasti generoinut tuottoja, niin että sitä on noin peräkärryllinen sitten kun haluat ne käyttöös...
Suurinpiirtein yhtä hyvä näkyvyys on siihen mihin ne rahat rahastoissa käytetään, paljonko joku yöllä käy hakemassa sieltä puulaatikosta "yleisiin hallintokuluihin", eikä siitäkään ole mitään takeita kuka ne sijoituspäätökset rahostossa tekee 5 v syklillä.
Ehkä jonkin sortin talletussuoja on rahastoilla parempi kun puulaatikolla
Tietysti rahastoilla on myös kaupankäyntikulunsa mutta niitä nyt ei voi välttää missään tilanteessa, osakkeilla tuskin missään saa ilmaiseksi kauppaa tehdä. Eikä se indeksisijoittaminenkaan autuaaksi tee, sielläkin on omat kulunsa, jotka saattavat kokemattoman sijoittajan yllättää. Sitä paitsi hyviä, usein indeksinsä voittavia salkunhoitajia kyllä löytää, jos vain jaksaa etsiä.