Markkinakommentti: Pieni vaihto on riski ja mahdollisuus
3
Sijoittajille vähäinen vaihto voi merkitä mahdollisuutta löytää unohdettuja helmiä. Samalla alhainen vaihto on iso riski, sillä osakkeiden ostaminen ja myyminen saattaa viedä paljon aikaa. Lisäksi kaupankäynti saattaa olla kallista.
Viime 12 kuukauden kaihdetuimpien yhtiöiden joukko Helsingin pörssissä muodostuu sekamelskasta kiinteistösijoittamista, ohjelmistosuunnittelua, mainossuunnittelusta, sekä erilaisesta laitevalmistuksesta. Myös talonrakentaminen, pahvin valmistus sekä toimistotarvikkeiden myynti ei ole sijoittajia kiinnostanut.
Samat yhtiöt ovat olleet hyljeksityimpiä myös tammi–toukokuussa. Kiinteistösijoittamiseen keskittyneen Suomen Säästäjien Kiinteistöjen kokonaisvaihto on jäänyt selvästi alle 50 000 euron.
Heikkoa osakkeiden likviditeettiä voi kuvata myös suhteuttamalla osakevaihdon ja koko osakekannan markkina-arvon. Tämä kiertonopeus on SSK:n osakkeella vain kaksi prosenttia. Kassakaapeistaan tunnetulla Kasolalla suhdeluku on kuusi prosenttia.
Yhteinen nimittäjä sijoittajien hylkimille osakkeille usein on yhtiöiden keskittynyt ja jähmeä omistus. Valtaosassa yhtiöistä muutaman omistajan hallussa on reippaasti yli puolet osakkeista.
Myös yhtiöiden taloudellinen kehitys voi selittää paljon kiinnostuksen puutteesta. Esimerkiksi ohjelmistoyhtiö TJ Group ei ole kuuteen vuoteen pystynyt esittämään yhtään voitollista vuositulosta. Yhtiöön ja sen johtoon liittyneet oikeustoimet ovat vain pahentaneet tilannetta.
Toki hylkijöiden joukossa on myös yhtiöitä, joiden liiketoiminta on kehittynyt kohtuullisesti viime vuodet. Muun muassa toimistotarvikkeita myyvän Belttonin tulokset ovat pysyneet selvästi voitollisina viisi viime vuotta. Myös Kasola sekä UHT-maidon pakkauslinjoja ja pakkausmateriaaleja valmistava Elecster ovat raportoineet sieviä tuloksia lähes koko 2000-luvun.
Hyvästä kehityksestä huolimatta vähän vaihdetut osakkeet ovat ongelmallisia sijoittajille. Kun osakkeet vaihtuvat verkkaisesti, sijoittajalta kuluu runsaasti aikaa saada haluttu määrä osakkeita haltuunsa. Aikaa tuhraantuu myös osakkeiden myyntiin. Vähäinen vaihto merkitsee myös, että pienetkin osakeostot saattavat heilutella kurssia rajusti.
Kommentit (3)
Moitit kirjoittaa tyhjänkertojaksi, mutta oma kommenttisi ei siällä pienintäkään itua. Oletkos tullut ajatelleeksi, että kaikki sijoittajat eivät ehkä ole yhtä kokeita ja viisaita kuin sinä ja että joille kuille voi olla jopa hyödyksi havahtua pohtimaan eri osakkeiden eroja, myös vaihdon merkitystä.
Kaltaisesi näsäviisaat kaikkitietäjät aiheuttavat pelkkää hallaa suomalaiselle sijoituskulttuurille, sillä haluatte mollata maan rakoon kaikki puheenvuorot ja kommentit, jotka eivät sisällä teidän mielestänne riittävän kuumaa sijoitusvihjettä.
Kirjoittaisit mieluummin jonkin rakentavan ja muillekin hyödyllisen kommentin heikosti vaihdetuista osakkeista tai vaihdon vilkkauden merkityksestä.