Kirjaudu ▼
 

Valtiovarainministeriön Martti Hetemäen vastine Taloussanomille

Valtiovarainministeriön alivaltiosihteerin Martti Hetemäen mielestä Taloussanomat ennustaa väärin Suomelle eurokriisi-palomuurista aiheutuvia riskejä. Hänen lehdelle lähettämänsä vastineen mukaan Suomen kriisivastuut voivat kyllä kasvaa, mutta se ei johdu palomuuripäätöksistä.
16.4.2012 14:50
Taloussanomat
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Martti Hetemäki on lähettänyt Taloussanomiin vastineen, missä hän haluaa selventää valtiovarainministeriön näkökulmaa Suomen tuleviin kriisivastuisiin ja -kuluihin.

(Seuraava, kursiivilla merkitty teksti on Martti Hetemäen vastine kokonaisuudessaan:)

Disinformaatiota palomuuripäätöksistä

Taloussanomien ns. palomuuripäätöksiin liittyvä juttu (15.4.) alkaa lupaavasti seuraavasti: ”Taloussanomien saama lukijapalaute kertoo, että euromaiden ”palomuuripäätösten” vaikutuksista Suomen kriisivastuisiin vallitsee epävarmuutta.”

Juttu on otsikoitu yksiselitteisen tuntuisesti ”VM vastaa: Kyllä, Suomen kriisivastuut voivat kasvaa”. Tarkka lukija kuitenkin huomaa pitkän jutun luettuaan, ettei kyseinen otsikko liitykään palomuuripäätöksiin. Suomen vastuut voivat kasvaa ennen ja jälkeen palomuuripäätösten, mutta palomuuripäätökset eivät itsessään lisänneet Suomen vastuita.Taloussanomien lukijat voivat arvioida tällaisen journalismin informaatioarvoa.

En yhtään ihmettele, kun Taloussanomien saama lukijapalaute kertoo, että palomuuripäätösten vaikutuksista vallitsee epävarmuutta. Siksi on paikallaan korjata ensin edes pari Taloussanomien 4.4. jutun väitteistä. Ensinnäkin juttu käytti väliotsikkoa ”Uusia takausvastuita jopa 6-12 miljardia”, jonka jälkeen teksti selosti, miten Suomen ERVV-takausvastuut voivat kasvaa mainitulla summalla.

Todellisuudessa palomuuripäätös ei muuttanut mitenkään ERVV:n takausvastuita. Itse asiassa ministerit päättivät, että 1.7.2012 alkaen EVM on päärahoitusinstrumentti. Tämä on omiaan vähentämään, ei lisäämään ERVV:n käyttöä.

Suomen ERVV:n vastuiden muuttumisen ohella lukijoita luonnollisesti kiinnostaa, miten palomuuripäätökset muuttavat Suomen EVM-vastuita. Suomen EVM-vastuut rajautuvat yksiselitteisesti Suomen  EVM-pääomaosuuteen, joka on 12,58 miljardia euroa. EVM-sopimuksessa on samanlainen pääoman tarkastelulauseke kuin muissakin kansainvälisissä rahoituslaitoksissa.
Pääomaa voidaan palauttaa tai lisätä jäsenvaltioiden yksimielisellä päätöksellä. Tarkastelulauseke ei velvoita mihinkään muuhun kuin tarkasteluun eikä sen olemassaolo tarkoita EVM:ssä – sen enempää kuin muissakaan rahoituslaitoksissa – että Suomen vastuut olisivat osakepääomaosuutta suuremmat. Palomuuripäätökset eivät myöskään mitenkään muuttaneet pääoman tarkastelulauseketta.

Tarkka lukija huomaa, että yksikään Taloussanomien 15.4. jutun minulle osoitetuista kysymyksistä - joita on peräti noin 20 – ei kysy, miten itse palomuuripäätökset vaikuttavat. Tämä on kummallista jutussa, joka alkaa viittaamalla lukijapalautteeseen, joka kertoo epävarmuudesta palomuuripäätösten vaikutuksista. Lukijoiden informoimiseksi alla on itse asiasta muutama näkökohta.

Palomuuripäätökset merkitsevät, että ERVV:n ja EVM:n yhteenlaskettu lainakapasiteetti kasvaa 500 miljardista 700 miljardiin euroon. Samalla ministerit päättivät, että EVM:stä tulee päärahoitusinstrumentti 1.7.2012 alkaen. ERVV:tä voidaan käyttää edelleen 1.7.2013 asti, mutta vain EVM:ää täydentävänä. Ministerit päättivät myös, että EVM:ään maksetaan pääomaa nopeutetussa aikataulussa. Tämä lisää EVM:n lainakapasiteettia, mikä puolestaan vähentää edelleen ERVV:n käytön todennäköisyyttä.

∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇ ∇ Artikkeli jatkuu ∇

Ilman uusia päätöksiä – ottaen huomioon ERVV:n nykyiset noin 200 miljardin euron pitkäaikaiset lainat - EVM:n lainakapasiteetti olisi käytännössä ollut noin 300 miljardia. Nostamalla välineiden yhteisen lainakapasiteetin rajoite 500 miljardista 700 miljardiin euroon, EVM:n lainakapasiteetti lisättiin käytännössä 300 miljardista 500 miljardiin euroon. Tämä ei muuta Suomen EVM:n pääomaosuutta, mutta Suomen taloudelliset riskit kasvavat, jos EVM käyttää lisääntyneen lainakapasiteettinsa.

Suomen EVM:n kautta tulevien taloudellisten riskien lisääntymisen arviointi on erittäin tärkeää arvioitaessa palomuuripäätösten merkitystä. EVM:n riskejä rajaavat seuraavat seikat. Päinvastoin kuin ERVV:n kohdalla, EVM:ään sisältyy lähtökohtaisesti ensin yksityisen sektorin osallistuminen, jos lainaa ottavan maan velka ei ole kestävällä pohjalla. Kreikan tapauksessa tehtiin ERVV:ssä poikkeus, kun yksityisen sektorin velkoja leikattiin. Se on kuitenkin tärkeä ennakkotapaus EVM:n kannalta. Toiseksi EVM:n velat ovat etuoikeutettuja velkoja heti IMF:n jälkeen. Juuri tämän etuoikeutetun velkojan aseman takia IMF ei ole käytännössä kärsinyt luottotappioita maksukyvyttömyystapauksissa.

Tehdyt palomuuripäätökset liittyvät pyrkimykseen lisätä globaalia palomuuria yhdessä IMF:n kanssa. Valtaosa IMF:n nykyisestä lainanannosta suuntautuu euroalueelle. Tätä taustaa vasten on ymmärrettävää, että esimerkiksi kehittyvät maat edellyttävät, että euroalue vahvistaa myös omaa palomuuriaan.

Mitä suuremmalla palomuurilla voidaan saavuttaa? Vuosien 2008-2009 finanssikriisin aikana eräs tärkeä käänne oli huhtikuussa 2009, kun G20 kokous päätti IMF:n silloisen palomuurin kolminkertaistamisesta. Tuo päätös mitä ilmeisimmin rauhoitti markkinoita tavalla, joka teki vuoden 2009 taantumasta pelättyä lyhyemmän.

Jotkut ovat arvioineet nyt kaavaillun globaalin palomuurin liian pieneksi markkinapaineiden poistamiseksi. Toisaalta palomuurin ei ole tarkoituskaan poistaa niitä. Markkinoiden luottamuksen palauttaminen riippuu ennen muuta paineen alla olevien euromaiden omista toimista.

Kirjoittaja: Martti Hetemäki, alivaltiosihteeri, valtiovarainministeriö


16.4.2012 14:50
Taloussanomat
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Kommentit (75)

Sivut: 1 2 3 4 5 6 ... 8
EdellinenSeuraava

Anonyymi
Hyvin sä vedät, Martti.
Anonyymi: Selkä 16.4.2012 14:56

Anonyymi
Ihan selvästi tienaamme tälläkin
Anonyymi: Järki Käteenen 16.4.2012 14:56

Anonyymi
Eikö tämä olekin laitonta perussopimuksen mukaan?
Anonyymi: 7- 16.4.2012 14:57

Anonyymi
J Käteisen ojennus?
Anonyymi: Nimetön 16.4.2012 14:57

Anonyymi
LTRO, IFM, EKP, EVRV, Troikka sitä tätä Espanja Kreikka Italia Portugal

Te ette voi periksi antaa, ette voi mitenkään myöntää että peli on menetetty?

Minä en ainakaan aio maksaa senttiäkään. En sentin sentin senttiä tälle valtiolle mistään. Huh, ne rahat menee näille Hetemäille ja Hetemajille ja Kreikkalaisille. Kyllä innostaa maksaa näille miljardeja, siitä että valehtelevat lisää, lisää lisää ja keksivät liturgiaa , syyttelevät kaikkia vastustajia vastuuttomiksi populisteiksi...

Nuorisoakin syytetään, omasta asemastaa. Käsiä levitellään... Ei voi mitään.. Niin, tuhotkaa nyt kolmaskin sukupolvi, "kolmas kerta toden sanoo" vai?

EVVK
Anonyymi: Nimetön 16.4.2012 14:58

Anonyymi
Ei auta selittelyt. Lapset maksaa.
Anonyymi: Nuorisotyöttömyys? s 16.4.2012 14:59

Anonyymi
No mitä se nyt sitten muuttaa ?
Takauksia on annettu ja vastuuta kannettu.
Palomuurit ei nyt pysäytä tätä örvellystä olkoon ne vaikka minkälaiset.
VM on viimeinen paikka mihin minä en luota. En luota hallitukseen enkä yhtään mihinkään.
Kerrotaan mitä sattuu ja salataan kaikki.
Anonyymi: vm tiedote yhtä tyhj 16.4.2012 14:59

Anonyymi
LTRO, IFM, EKP, EVRV, Troikka sitä tätä Espanja Kreikka Italia Portugal

Te ette voi periksi antaa, ette voi mitenkään myöntää että peli on menetetty?

Minä en ainakaan aio maksaa senttiäkään. En sentin sentin senttiä tälle valtiolle mistään. Huh, ne rahat menee näille Hetemäille ja Hetemajille ja Kreikkalaisille. Kyllä innostaa maksaa näille miljardeja, siitä että petkuttavat, lisää ja keksivät lit.urgiaa , syyttelevät kaikkia vastustajia vastuuttomiksi p.opulisteiksi...

Nuorisoakin syytetään, omasta asemastaa. Käsiä levitellään... Ei voi mitään.. Niin, tuhotkaa nyt kolmaskin sukupolvi, "kolmas kerta toden sanoo" vai?
Anonyymi: Nimetön 16.4.2012 14:59

Anonyymi
No mitäs osaa korot näyttelevät tässä sirkuksessa? Vajaa vuosi sitten kiisteltiin siitä, että onko korkokulut mukana vai ei? Silloin eivät olleet. Tulevat ekstrana, kuten kuulemma asia on ollut perinteisesti tapana käsittää.
Anonyymi: Pyöreähuulinen 16.4.2012 15:01

Anonyymi
Hävinneet selittelevät.
Anonyymi: Nimetön 16.4.2012 15:01
Sivut: 1 2 3 4 5 6 ... 8
EdellinenSeuraava
Ohjeet: Pysy aiheessa ja kirjoita napakasti. Muista, että haastateltavilla, kanssakeskustelijoilla ja toimittajilla on oikeus omaan, eriävään mielipiteeseen. Ole kohtelias, äläkä tarkoituksella provosoi tai hauku muita keskustelijoita. Taloussanomat varaa oikeuden poistaa asiattomat viestit.
Lue koko keskusteluetiketti
Varaa oma nimimerkkisi Taloussanomien uutiskommentointiin rekisteröitymällä käyttäjäksi tai kirjaudu sisään.

Rekisteröityminen ja nimimerkin varaus eivät ole pakollisia.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.
Olet kirjautunut sisään, muttet ole vielä valinnut omaa, muille käyttäjille näkyvää nimimerkkiäsi. Varaa nimimerkki omaksesi kirjoittamalla se nimimerkki-kenttään.

Varauksen jälkeen muut eivät voi käyttää nimimerkkiäsi ja se näkyy automaattisesti kaikissa kirjoittamissasi viesteissä.

Huomioithan, ettei nimimerkkiä ei voi muuttaa jälkikäteen.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.
Asiakastieto

Yhteistyössä