Suomi luopuu myös EVM-korkotuotoista – kuinka paljon ne ovat?

Euroalueen valtiovarainministerit hyväksyivät Espanjan hätälainan viime perjantaina. Lainan myöntää alkuun väliaikainen Euroopan rahoitusvakausväline (ERVV), mutta se saatetaan siirtää myöhemmin pysyvälle kriisirahastolle EVM:lle. Euroopan vakausmekanismin (EVM) on tarkoitus aloittaa toimintansa syksyn aikana sen saatua kansallisen hyväksynnän kaikissa euromaissa.

Eurokriisi

Eurokriisi kärjistyy päivä päivältä. Taloussanomat seuraa tilannetta.

Suomi vaati ja sai vakuudet osana Espanjan tukipakettia. Vakuuksien hintana Suomi luopui ERVV-lainojen mahdollisista korkotuotoista. ERVV:n lainojen korkomarginaali on nolla korkopistettä, eikä Suomi käytännössä luovu juuri mistään, jos hätälainat maksetaan takaisin. EVM:n kohdalla voi olla toisin.

Valtiovarainministeriön mukaan "vakuusjärjestelyn hintana Suomi luopuu osuudestaan ERVV:n ja EVM:n Espanja-lainojen korkomarginaalin tuottamasta voitosta." EVM:n tuleva marginaali on neuvottelujen alainen.

Mikäli Espanjan tukipaketti siirtyy EVM:n kautta maksettavaksi, voi Suomi luopua aidoista korkotuotoista. Tulevaisuudessa korkotuloista luopuminen voi koskea myös muita EVM-lainoja.

Talouskomissaari Olli Rehn sanoi perjantaina (HS 20.7.), että euromaat harkitsevat tapauskohtaisesti EVM-lainojen ensisijaisuutta. Rehnin lausunnon takana on näkemys siitä, että lainojen ensisijaisuutta ei mainita EVM-sopimuksen oikeudellisesti sitovissa kohdissa. Valtiovarainministeriön mukaan EVM:n ensisijaisen velkojan asemasta ei ole kuitenkaan luovuttu.

Mikäli Rehnin lausunto pitää paikkaansa, Suomi voi tarvita vakuuksia vielä useaan otteeseen. Vakuuksien hinta saattaa olla aina sama, korkotuloista luopuminen.

Luultavaa kuitenkin on, että EVM:n korkomarginaali jää alhaiseksi. Kriisirahaston ei ole tarkoitus tehdä voittoa.