Kirjaudu ▼
 

"Euroalueen kriisi jatkuu vielä vuosia"

Jaakko Avikainen / Lehtikuva
"Euroalueen kriisi jatkuu vielä vuosia"
Nordean pääanalyytikon mukaan Espanjan budjettitavoitteet eivät välttämättä ole realistisia. Euroaluetta vaivaava luottamuspula, liiallinen leikkauspolitiikka ja Saksan taipumattomuus muutoksiin estävät kriisin ratkaisemisen, analyytikko sanoo.
10.4.2012 17:14
Toivo Martikainen
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Markkinat ovat olleet viime päivinä levottomina, ja Espanjan valtionlainojen markkinakorot nousussa. Nordean pääanalyytikon Jan von Gerichin mukaan markkinoiden levottomuus Espanjan suhteen selittyy Euroopan keskuspankin (EKP) toisen kolmivuotisen rahoitusoperaation vaikutusten heikentymisellä.

Espanjan korkotasoissa nähtiin viime viikolla jyrkin kipuaminen sitten tammikuun. Esimerkiksi maan kymmenvuotisen joukkovelkakirjan korko nousi 40 viikon aikana korkopistettä 5,75 prosenttiin. Tänään korot ovat jatkaneet nousua ja Espanjan kymmenvuotisen lainan korko oli iltapäivällä noussut 17 korkopistettä 5,92 prosenttiin.

– Nämä korkotasot eivät oikein riitä houkuttelemaan sijoittajia ostamaan Espanjan ja Italian bondeja riittävässä määrin, von Gerich sanoo.

Hänen mukaansa viime aikojen negatiivissävytteiset uutiset ovat antaneet korkojen nousulle lisävauhtia. Suurin yksittäinen tekijä oli von Gerichin mukaan Espanjan viime vuoden budjettivajeen paljastuminen selkeästi odotettua suuremmaksi.

– Siinä valossa tämän vuoden urakka näyttää huomattavasti haastavammalta. Nyt epäillään, ovatko Espanjan budjettitavoitteet enää realistisia, kun lähtötaso on sen verran huono, hän sanoo.

Markkinoilla on myös huomattu, että budjettivajeen supistaminen on poliittisesti erittäin haastava prosessi. Myös talousuutiset ovat menneet huonompaan päin.

– Euroalueelta ja osittain Yhdysvalloista on saatu odotettua heikompaa talousdataa, mikä osoittaa talousnäkymien olevan edelleen aika epävarmoja, von Gerich sanoo.

Espanjan säästöpaketti
leikkaa vääristä asioista

Pääministeri Mariano Rajoyn johtama Espanjan oikeistohallitus esitteli vastikään maan budjettiin uuden leikkauspaketin. Leikkauksien suuruus ylittää 10 miljardia euroa, mikä on linjassa markkinoiden odotusten kanssa.

– Kokoluokaltaan leikkauspaketti oli odotusten mukainen. Siinä lähdettiin siitä, että budjettivajetavoite on tänä vuonna 5,3 prosenttia bkt:sta, von Gerich sanoo.

Sisällöltään leikkauspaketti ei kuitenkaan ollut von Gerichin mukaan optimaalinen, sillä sen painopisteet on suunnattu vääriin asioihin. Hallitus luottaa muun muassa kykyihinsä veronkeruun tiukentamisessa ja veronkierron vähentämisessä.

– Tämänkaltaiset toimet ovat aina kohtalaisen epävarmoja, von Gerich sanoo.

Hänen mukaansa menoleikkauksissa olisi pitänyt painottaa enemmän julkisen kulutuksen suoraa vähentämistä sen sijaan, että säästetään pidemmän aikavälin hankkeissa.

– Lisäksi on epävarmaa, kuinka hyvin hallitus pystyy kontrolloimaan autonomisten alueiden rahankäyttöä. Viime vuoden budjettivaje oli suuri lähinnä juuri sen vuoksi, että useat autonomiset alueet jäivät tavoitteistaan, hän sanoo.

Euroalueen suurin ongelma
on luottamuspula

Nordean von Gerich yhtyy kansainvälisen pankkijärjestön IIF:n johtajan Charles Dallaran arvioon siitä, että Euroopan leikkauspolitiikka on tällä hetkellä liiankin voimakasta, sillä talous ei kasva vauhdilla.

∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇ ∇ Artikkeli jatkuu ∇

– Mitä nopeammin budjetteja yritetään saada tasapainoon ja julkisia alijäämiä supistaa, sen haitallisempaa se tulee olemaan taloudelle ja sitä vaikeampaa tulee olemaan talouskasvun saavuttaminen, von Gerich sanoo.

Kriisimaat tarvitsisivat hänen mukaansa liikkumavaraa ja aikaa, mutta vahvojen maiden kuten Saksan linja ei salli sitä.

– Luottamus on vähissä ja asioiden hoitamiseen on vaikea antaa aikaa, von Gerich sanoo.

Hänen mukaansa vähäinen luottamus ei ole täysin perusteetonta, sillä esimerkiksi viime kesänä asioiden näyttäessä Italiassa ja Espanjassa hetkellisesti paremmalta säästötoimia alettiin heti löysentää. Kun paine hellittää, aikaisemmin sovitusta ei enää pidetä kiinni.

– Säästöohjelmilla olisi paremmat edellytykset onnistua, jos ne toteutettaisiin hitaammassa aikataulussa. Luottamuspula nousee tässä huomattavaksi ongelmaksi. Pitäisi pystyä uskomaan, että kriisimaat oikeasti toteuttavat säästöohjelmaa, von Gerich sanoo.

– Tilanteissa, joissa politiikka tulee mukaan, näkyy valitettavan usein tällainen piirre, että tarvitaan jonkinlainen kriisi uudistusten toteuttamiseksi.

Kriisin kokonaisratkaisu
vaatisi reformeja myös Saksalta

Vaikka euroalueen velkakriisissä on pitkälti kyse kriisimaiden ylivelkaantumisesta, ongelmaa ei voi selittää näin yksinkertaisesti. Myös Euroopan johtavien talouksien olisi myönnettävä omat vajavaisuutensa.

– Esimerkiksi Saksan talous ei ole ihan tasapainossa, se vaan vääristynyt vähän toiseen suuntaan kuin kriisimaiden, von Gerich sanoo.

Jos euroalueella alettaisiin oikeasti toteuttaa yhteistä politiikkaa, se vaatisi von Gerichin mukaan myös Saksan rakenteiden rukkaamista uuteen uskoon.

– Tällöin myös EKP voisi ottaa vahvemman roolin kriisin ratkaisemisessa. Tärkeää olisi keskittyä koko euroalueen talouden kasvua tukeviin uudistuksiin, hän sanoo.

Nopeaan ratkaisuun von Gerich ei kuitenkaan usko, vaan sanoo kriisin jatkuvan joka tapauksessa pitkään.

– Tästä vuodesta voi ehkä tulla kriisin suhteen vähän parempi viime vuoteen verrattuna, mutta talouskasvun suhteen ei. Tunnelmat jatkuvat hyvin epävarmoina ja ailahtelevina, hän sanoo.

– Kriisi ei suinkaan ole päättynyt, eikä tule päättymään vielä vuosikausiin.

10.4.2012 17:14
Toivo Martikainen
Lisää suosikkeihin

Henkilökohtaiselle suosikkilistalle tallentaminen vaatii kirjautumista.

KirjauduRekisteröidy
Lähetä kaverille
Tulosta (HTML)
Tallenna (PDF)

Kommentit (81)


Anonyymi
On siis perustettu EU, eikun pysyvä Kriisialue.
Anonyymi: Pöljän poika. 10.4.2012 19:26

Anonyymi
DDR, on pois on vain Suomi.
Anonyymi: Nimetön 10.4.2012 19:27

Anonyymi
Kaikkea impivaaralaista shaissee nyt tulee jo Nordean anaalikoiltakin.

Muka Euroalueen kriisi jatkuis vuosia.

Ei, ei ja ei. Ei ole mitään Euroalueen kriisiä, ei.

Niinkuin Jyrki -boi on toistanut toistamisestaan päästyään, kaikki on meillä hyvin (paremmin), oikeastaan maailmankaikkeuden parhaiten.

Sulkekaa korvanne näiltä hourupäisten hölmöjen epätoivoisilta ennusteilta.

Pitäisihän teidän, populistien, persuksien ja yms. tolvanoitten ymmärtää että meillä on universumin parhaat johtajat jotka vievät meidät tuhatvuotiseen valtakuntaan jossa on vain yksi vaihtoehto - EURO ja Eurostoliitto.

Ja nyt soimaan oodi ilolle !
Anonyymi: Lapamato (elää Toivo 10.4.2012 19:28

Anonyymi
Kuvan perussuomalainen säästää takin pesussa


Perussuomalainen ei kanna EU sateenvarjoa!
Sen täytyy olla sossu tai kokkari.
Anonyymi: Ollaanpa rehellisiä 10.4.2012 19:28

Anonyymi
Suurin huijaus on muoviraha
Anonyymi: Kortilla on vielä 10.4.2012 19:33

Anonyymi
Euroalueen suurin ongelma on ylivelkaantuminen.

Velkarahalla on eletty yli varojen niin valtiotasolla kuin kansalaistenkin keskuudessa.
Nyt on laskun paikka, eli LAMA.

Velkaa on niin rajusti ettei sitä pystytä maksamaan moniin sukupolviin pois. Moni maa ei pysty pääsemään edes nollatasoon, vaan joutuu ottamaan uutta lainarahaa niin kauan kuin markkinoilta saa. esim. Espanja.
Anonyymi: talousmies 10.4.2012 19:45

Anonyymi
Pankin edustajat pankin asialla. Velkakriisimaat sekä niiden rahoittajat haluaisivat saksalaisen ja suomalaisen veronmaksajan kukkarolle. Etelä-Euroopan maat eivät haluaisi vähentää menojaan eikä tehdä kipeitä talousuudistuksia vaan ottaa lisää velkaa, kun vaan AAA-maat takaisivat.
Anonyymi: Nimetön 10.4.2012 19:47

Anonyymi
Euroalue on itsessään kriisi.

90-luvun nousu muuten mahdollistui vasta laman pohjalta, kun valuutta oli ensin kellutettu ja korot korkealla. Euron hengityskoneessa pitämisessä vuodesta toiseen ei ole mitään järkeä, varsinkin kun se estää maanosan toipumisen ja tervehtymisen.

Summa summarum: Suomi nousee markan voimin, Espanja pesetan ja Kreikka drakman.
Anonyymi: Korot kaakkoon ja ka 10.4.2012 19:49

Anonyymi
MMiksi Saksa taipuisi, kun sille nykytilanne sopii hyvin; jos sopimukista olisi pidetty kiinni Saksa olisi joutunut miettimään millä saaa pankkinsa pidettyä pystyssä, vai saako. Kuinkahan paljon Saksa onkaan hyötynyt siitä, että nyt kriisissä olevat maat on ottaneet velkaa ja ostaneet Saksalta? Hyvä on ollut syytää niiille halpaa rahaa ja nyt sitten kriisin tullen vedota kaikkien solidaarisuuteen. Pidämme näillä kriisirahastoilla pystyssä mm. Saksan pankkeja.
Anonyymi: Kissanviikset 10.4.2012 21:22

Anonyymi
On totta, että kriisi ei suinkaan ole päättynyt. Miten se päättyy? Raamattu sanoo: "Ja [pohjoisen kuningas = Venäjä] palaa maahansa paljon tavaraa mukanaan [1945], ja hänen sydämensä on pyhää liittoa vastaan [valtion ateismi], ja tulee toimimaan [korkea aktiivisuus kansainvälisellä areenalla] ja on palaava maahansa [1991-1993. Neuvostoliiton hajoaminen. Venäjän joukot palasivat omaan maahansa]. Määräaikana [hän] palaa [taloudellinen ja poliittinen maanjäristys, Euroopan unionin hajoaminen. Venäjän joukot palaa entisen itäblokin maissa]. Ja hän on tuleva etelää vastaan [Georgia], mutta tällöin ei käy niin kuin ensimmäisellä [1921] ja toisella kerralla [2008]." (Daniel 11:28, 29.) Sitten USA hyökkäisi Venäjälle (Daniel 11:30a). Se tulee olemaan ydinsota (Ilmestys 6:4). "Suuri miekka" = ydinase. Tämä on "synnytystuskien alkua" (Matteus 24:7, 8).
Anonyymi: Ewiak Ryszard 10.4.2012 21:38
Ohjeet: Pysy aiheessa ja kirjoita napakasti. Muista, että haastateltavilla, kanssakeskustelijoilla ja toimittajilla on oikeus omaan, eriävään mielipiteeseen. Ole kohtelias, äläkä tarkoituksella provosoi tai hauku muita keskustelijoita. Taloussanomat varaa oikeuden poistaa asiattomat viestit.
Lue koko keskusteluetiketti Yöaikaan lähetetyt kommentit päätyvät toimituksen tarkistettavaksi. Kommentit tarkistetaan ja hyväksytään seuraavan päivän aikana. Muina aikoina viestit ovat jälkimoderoinnissa.
Varaa oma nimimerkkisi Taloussanomien uutiskommentointiin rekisteröitymällä käyttäjäksi tai kirjaudu sisään.

Rekisteröityminen ja nimimerkin varaus eivät ole pakollisia.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.
Olet kirjautunut sisään, muttet ole vielä valinnut omaa, muille käyttäjille näkyvää nimimerkkiäsi. Varaa nimimerkki omaksesi kirjoittamalla se nimimerkki-kenttään.

Varauksen jälkeen muut eivät voi käyttää nimimerkkiäsi ja se näkyy automaattisesti kaikissa kirjoittamissasi viesteissä.

Huomioithan, ettei nimimerkkiä ei voi muuttaa jälkikäteen.

Nimimerkissä saa käyttää ainoastaan kirjaimia ja numeroita. Sen minimimitta on viisi merkkiä ja maksimi kaksikymmentä merkkiä.
Asiakastieto

Yhteistyössä