Hallitus myöntää: korkomoka voi tuplata ERVV-takaukset
Heini Karjanmaa
Hallituksen esitys ERVV-takauksia koskevan lain muuttamiseksi vahvistaa, että alkuperäinen laki lipsahti eduskunnasta läpi harhaanjohtavin tiedoin. Hallitus korjaa alkuperäisen lakiesityksen korkomokaa – ja vahvistaa, että korot voivat kasvattaa Suomen ERVV-takausvastuut 14:sta jopa 30 miljardiin euroon.
28.3.2012 06:04
512
Hallitus myöntää viime syksynä tekemänsä miljardiluokan korkomokan – ja sen, että se pyysi ja sai eduskunnalta luvan kasvattaa Suomen ERVV-takauksia keskeisiltä osin harhaanjohtavin tiedoin.
Analyysi
Kuva: Kimmo Mäntylä/Lehtikuva
Kansanedustajat saattoivat viime syksynä hallitukselta saamiensa tietojen perusteella luulla, että Suomen ERVV-takausten enimmäismäärä voi kasvaa noin seitsemästä miljardista eurosta korkeintaan noin 14 miljardiin euroon eikä euroakaan tuota suuremmaksi.
Tuo oli väärä luulo, joka saattoi syntyä ERVV:n viime syksynä uusitun puitesopimuksen ja sitä mukailleen hallituksen lakiesityksen harhaanjohtavasta muotoilusta.
Nyt hallitus myöntää mokansa esittämällä ERVV:n takauksia koskevan lain muuttamista aiempaa täsmällisempään muotoon. Lakiesitys on käynyt valiokuntakierroksella ja etenee nyt normaalissa lainsäädäntöjärjestyksessä.
Samalla hallitus myöntää ja vahvistaa, että Suomen ERVV-takausvastuiden enimmäismäärä voikin korkoineen kasvaa jopa yli 30 miljardiin euroon.
Taloussanomat kertoi ensimmäisen kerran takausvastuisiin liittyvästä miljardiluokan korkoyllätyksestä tuoreeltaan harhaanjohtavan ERVV-lain hyväksymisen jälkeen viime lokakuun alussa.
Miljardien eurojen
väärinkäsitys
Hallituksen esitys ERVV-lain muuttamisesta ei kasvata eikä muutoinkaan muuta Suomen takaussitoumusten enimmäismäärää. Sitä vastoin lainmuutoksen jälkeen takausvastuiden määrästä syntyy aiempaa hieman todenmukaisempi ja selkeämpi käsitys.
Toisin oli asian laita viime syksynä, jolloin eduskunta tuli luvanneeksi ERVV:lle miljarditolkulla runsaammat takaukset kuin kansanedustajat todennäköisesti käsittivät.
Jopa miljardien eurojen verran väärä käsitys saattoi syntyä helposti, sillä syksyllä hallitus ei osannut tai halunnut kertoa eduskunnalle kyllin selkeästi Suomelle kertyvän uuden takausvastuun sisältöä ja luonnetta.
Syksyn päätöksellä eduskunta ei hyväksynyt vain Suomen takausvastuun enimmäismäärän kasvattamista vaan se hyväksyi myös ERVV:n toimintaa määrittelevän valtiosopimuksen uuden sisällön ja keskeisiltä osin muuttuneen muotoilun.
Alkuperäisessä sopimuksessa euromaat määrittelivät kunkin takaajamaan takausvastuun enimmäismäärän eurolleen korkoineen päivineen. Syksyllä uusittu sopimus sisällyttää korot edelleen takausvastuisiin mutta jättää niiden enimmäismäärän erikseen määrittelemättä.
Suomi on sitoutunut takaamaan ERVV:n varainhankintakuluja niin paljon kuin Suomen takaaman pääoman lainaamisesta tai muilla keinoin hankkimisesta koituu. Ennalta takausvastuiden kokonaismäärä ei ole tiedossa.
Korkoja kertyy koko
ERVV:n toiminnan ajan
Suomen ERVV-takausvastuiden alkuperäinen enimmäismäärä oli viime syksyyn asti seitsemän miljardia euroa korot mukaan luettuna. Nyt lukuna ilmaistu takausvastuun enimmäismäärä on 14 miljardia euroa, joka on kuitenkin pelkkä takauksen kattama nimellispääoma.
Korot kuuluvat edelleen Suomenkin takausvastuuseen, mutta nyt ne on laskettava nimellispääoman päälle.
Uudessa lakiesityksessä hallitus esittää edelleen, että korkokuluja kertyisi Suomen takausvastuulle todennäköisimmin seitsemän ja puolen ajalta. Tämä on toistaiseksi ERVV:n varainhankinnan keskimääräinen laina-aika.
∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇
∇ Artikkeli jatkuu ∇
Suomi on kuitenkin sitoutunut takaamaan ERVV:n varainhankintaa korkoineen ja muine kuluineen niin pitkäksi aikaa kuin ERVV:n kriisimaille myöntämiä tukiluottoja on rahoitettava.
Tämä tarkoittaa jopa 30 vuoden aikaa eikä suinkaan seitsemän ja puolen vuoden aikaa.
Lakiesitys toistaa hallituksen aiemmin esittämän tulkinnan, jonka mukaan Suomen takausvastuisiin todennäköisesti kertyvät korot jäävät muutamaan miljardiin euroon. Tämän tulkinnan mukaan Suomen takausvastuiden kokonaismäärä jäisi enimmillään alle 20 miljardiin euroon.
Korkojen kertyminen koko Suomen takaamalle 14 miljardin euron pääomalle jopa 30 vuoden ajalta kasvattaisi lakiesityksen mukaan takausvastuun kokonaismäärän jopa yli 30 miljardiin euroon. Tämä olisi lakiesityksen mukaan kuitenkin äärimmäinen ja erittäin epätodennäköinen tapahtuma.
Takauspiikissä jo yli
16 miljardia euroa
Hallitus täsmentää vasta viime syksynä esittämiään arvioita ERVV:lle annettavien takauslupausten enimmäismäärästä. Tämä ei välttämättä oikaise kaikkia takausvastuissa piileviä korkoyllätyksiä.
Oikaisematta ovat yhä Kreikan uusiin hätäluottoihin liittyviä takausvastuita ja niihin sisältyviä korkoja koskevat arviot. Niitä hallitus esitti eduskunnalle helmikuisessa tiedonannossaan, joka jätti suurimman osan Suomen takausvastuisiin kertyvistä koroista huomiotta.
Helmikuussa eduskunta hyväksyi hallituksen tiedonannon ja tuli samalla hyväksyneeksi Suomen osuuden uusien Kreikka-lainojen takauksista kaikkine niistä kertyvine korkoineen.
Tiedonanto esitti arvion koroista ERVV:n varainhankinnan keskimääräisen laina-ajan perusteella ja päätyi arvioimaan, että Suomelle kertyy uutta takausvastuuta korkeintaan kuutisen miljardia euroa.
ERVV:n uudet Kreikka-luotot ovat kuitenkin jopa 30 vuoden mittaisia, ja korkoja kertyy Suomenkin takauspiikkiin koko tuolta ajalta. Portugalille ja Irlannille aiemmin myönnetyt hätäluotot ovat nekin muuttuneet jopa 30 vuoden mittaisiksi.
Taloussanomien laskelmien perusteella Suomen piikissä on ERVV-takauksia korkoineen päivineen Kreikan takia jopa 12 miljardia euroa ja kaikkien kolmen kriisimaan rahoituksesta yli 16 miljardia euroa.
Tämä hallitukselta on vielä eduskunnalle selostamatta ja perustelematta. Helmikuisesta tiedonannosta tämä ei ilmene.
| Näin korko ja aika kasvattavat Suomen takausvastuita | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Suomen ERVV-takausvastuiden enimmäismäärä, kun 14 miljardin euron pääomatakaukseen lisätään korkomenot eri korko-olettamilla ja kestoajoilla. Laskelman kaava: 14+(korko%*14*vuosien määrä). | ||||||
| Korko, % | 15 v, mrd eur | 20 v, mrd eur | 25 v, mrd eur | 30 v, mrd eur | 35 v, mrd eur | 40 v, mrd eur |
| 0,0 | 14,0 | 14,0 | 14,0 | 14,0 | 14,0 | 14,0 |
| 2,5 | 19,2 | 21,0 | 22,7 | 24,5 | 26,2 | 27,9 |
| 3,0 | 20,3 | 22,4 | 24,5 | 26,6 | 28,6 | 30,7 |
| 3,5 | 21,3 | 23,8 | 26,2 | 28,6 | 31,1 | 33,5 |
| 4,0 | 22,4 | 25,2 | 27,9 | 30,7 | 33,5 | 36,3 |
| 4,5 | 23,4 | 26,6 | 29,7 | 32,8 | 36,0 | 39,1 |
| 5,0 | 24,5 | 27,9 | 31,4 | 34,9 | 38,4 | 41,9 |
| 5,5 | 25,5 | 29,3 | 33,2 | 37,0 | 40,9 | 44,7 |
| Lähde: Taloussanomat | ||||||
| Korot kasvattavat Suomenkin ERVV-takauksia | ||||
|---|---|---|---|---|
| ERVV:n rahoitusta turvaavien takausten kokonaismäärä ja Suomen takausvastuiden kokonaismäärä. Laskelmien laina-aika 30 vuotta, korko 3,85 % ja ylitakaus 65 %. Suomen osuus 1,9248 %. | ||||
| Rahoitus | Pääoma | Korko | Yhteensä | Yht.+ylitakaus |
| Portugali I+Irlanti I | 55,0 | 63,5 | 118,5 | 195,6 |
| Kreikka II | 186,0 | 214,8 | 400,8 | 661,4 |
| ERVV yhteensä | 241,0 | 278,4 | 519,4 | 856,9 |
| Suomen takausosuus | ||||
| Rahoitus | Pääoma | Korko | Yhteensä | Yht.+ylitakaus |
| Portugali I+Irlanti I | 1,1 | 1,2 | 2,3 | 3,8 |
| Kreikka II | 3,6 | 4,1 | 7,7 | 12,7 |
| ERVV yhteensä | 4,6 | 5,4 | 10,0 | 16,5 |
| Lähde: ERVV, VM, Taloussanomat | ||||
