Nokiaa myydään nyt innolla lyhyeksi

Markkinatutkimusyhtiö Markitin tytäryhtiö Data Explorers julkisti viime perjantaina listan Euroopan lyhyeksi myydyimmistä osakkeista. Suomalaisista yhtiöistä eniten lyhyeksi myytiin matkapuhelinyhtiö Nokiaa.

Data Explorers katsoo markkinoiden huomion olevan tiukasti vaikeuksissa olevassa Nokiassa. Entinen matkapuhelimien markkinajohtaja ei ole kyennyt vastaamaan älypuhelimissa esimerkiksi Samsungin vauhtiin.

Nokian lyhyeksi myynti nousi tilaston mukaan viime kuussa uuteen ennätykseensä, 13,2 prosenttia yhtiön osakkeista oli lainassa. Vastaavasti Nokian osake on tippunut viime viikkoina ensi kertaa alle 1,5 euron siten vuoden 1994.

"Shorttaaminen" eli lyhyeksi myynti tarkoittaa lainatun tai vuokratun arvopaperin tai osakkeen myymistä. Lyhyeksi myyjä olettaa, että kurssit laskevat. Laskun jälkeen sijoittaja ostaa myymänsä osakkeet takaisin halvemmalla hinnalla. Jos kuitenkin kurssit nousevat, lyhyeksi myyjä häviää.

Yleensä laajamittainen lyhyeksi myynti indikoi kurssin laskevaa trendiä. Lyhyeksi myyntiin liittyy kuitenkin myös osakkeen rakettimaisen hinnannousun riski, niin sanottu "short squeeze" -ilmiö.

Nokiassa potentiaalia
nopeaan kurssinousuun

Short squeeze tarkoittaa osakekurssien nopeaa nousua, joka johtaa tilanteeseen jossa lyhyeksi myyneet sijoittajat joutuvat ostamaan osaketta minimoidakseen tappionsa ja kattaakseen osakemyyntinsä. Lyhyeksi myyjiä ollessa paljon suhteessa myyjiin, osakekurssin rakettimainen nousu on mahdollinen.

Ääriesimerkki short squeeze -ilmiöstä on raskaasti shortatun vaikeuksissa olleen autonvalmistaja Volkswagenin osakkeen hurja nousu vuonna 2008. Hyvät uutiset nostivat yhtiön osakkeen kahdessa päivässä 210 eurosta parhaimmillaan jopa yli 1000 euron.

– Nokia on komeillut shorttauslistojen kärjessä koko alkuvuoden. Yhtiön osake on ollut yksi shortatuimmista osakkeista myös USA:n markkinalla, Nordean analyytikko Sami Sarkamies toteaa Taloussanomille.

Sarkamiehen mielestä laajalti lyhyeksi myydyssä Nokian osakkeessa on potentiaalia nopeaan kurssinousuun.

– Short squeeze on ihan varteenotettava ilmiö Nokian osakkeen kohdalla. Tällaisen voisi laukaista esimerkiksi huhti-kesäkuun ennustettua parempi tulos tai positiivisen kommentit syksyn näkymistä Windows Phone 8:n osalta. Suurinta myrkkyä shorttaajalle olisi Nokian päätyminen ostokohteeksi ja todennäköisesti myös Nokian osallistuminen merkittäviin yritysjärjestelyihin.

Sarkamies muistuttaa, että vaikka viime vuonna markkinoilla pelättiin monesti pahinta, itse tulospäivät sujuivat lopulta varsin positiivisissa merkeissä. Hänen mukaansa samanlaisia merkkejä on nyt ilmassa. Kurssilasku on ollut hurjaa kesäkuisen tulosvaroituksen jälkeen.

– En olisi yllättynyt vaikka tulospäivänä jäätäisiin selvästi plussalle. Kurssin myönteiseen kehitykseen ei tarvita välttämättä edes kovinkaan merkittäviä positiivisia uutisia.

Uutisointia ovat hallinneet negatiiviset näkymät, mutta positiivisia uutisia voidaan Sarkamiehen mukaan odottaa alkusyksystä.

– Nokia on tuomassa markkinoille uuden tuotesukupolven, johon voi liittyä uusia aluevaltauksia kuten tabletit. Odotettavissa on myös uusia jakelusopimuksia merkittävien operaattorien kanssa. Ei pidä myöskään unohtaa Microsoftin tulevia panostuksia Windows 8:n ja Windows Phone 8:n suhteen.