Sijoittaja, kysy Nokialta tätä

Nokian arvo pörssissä oli parhaimmillaan 2000-luvun alussa yli 200 miljardia euroa.

Tuorein lasku alkoi vuoden 2007 jälkeen, ja Taloussanomien laskelmien mukaan Nokian markkina-arvo on pudonnut pelkästään Stephen Elopin kaudella eli syyskuusta 2010 lähtien ainakin 14 miljardia euroa. Jo kaksi luottoluokittajaa on pistänyt Nokian roskalainaluokkaan.

Nokian osakkeen arvo oli korkeimmillaan, 65 eurossa, kesällä 2000. Keskiviikkona iltapäivällä Nokian osaketta myytiin Helsingin pörssissä 2,70 euroa, ja yhtiön markkina-arvo oli runsaat 10 miljardia euroa.

Ja nyt  – nyt Nokia on menettänyt tittelinsä maailman suurimpana matkapuhelinvalmistajana. Eteläkorealainen Samsung kiri ohi. Tiedot pelastajaksi kaavailtujen Lumia-älypuhelinten myynnistä ovat olleet ristiriistaisia.

Kysymys 1: Mitä Nokian hallitus aikoo tehdä kurssin korjaamiseksi? Miten kierre katkaistaan?

Kysymys 2: Möhlikö joku? Kuka on vastuussa viime vuosien kompuroinnista?

Nokia tekee tappiota. Vuosikertomuksensa (pdf) mukaan yhtiö teki viime vuonna tappiota ennen veroja lähes 1,2 miljardia euroa, eikä tämän vuoden ensimmäinen vuosineljännes näyttänyt yhtään paremmalta: osakekohtainen tulos putosi 0,08 euroa miinukselle tammi–maaliskuussa.

Nokian kassa on kyllä suuri: bruttokassa ja muut likvidit varat olivat noin 9,8 miljardia euroa ja nettokassa noin 4,9 miljardia euroa maaliskuun lopussa. Loputtomasti  tappioita ei kuitenkaan voi kassasta syödä.

Kysymys 3: Kuinka kauan hallitus katsoo, että Nokialla on aikaa kurssin kääntämiseen? Kauanko tämä "siirtymäkaudeksi" kutsuttu aika voi jatkua?

Nokiaa on jatkuvasti arvosteltu siitä, että se ei innostu uudesta teknologiasta ajoissa – eikä siinä samalla tule välttämättä huomanneeksi uusia haastajia. Tietokone- ja puhelinvalmistaja Apple pääsi ikään kuin yllättämään, ja nyt alkuvuodesta se on kirinyt markkinaosuutensa älypuhelimissa 24,2 prosenttiin. Nokian osuus on 8,2 prosenttia, arvioi tutkimusyhtiö IDC.

Kysymys 4: Kuinka Nokia varmistuu siitä, että yhtiössä pidetään silmät auki uusille teknologioille ja ideoille – jotta jokin "uusi Apple" ei pääse enää yllättämään? Ja kuinka Nokia varmistuu siitä, että kaivatuilla säästötoimilla ei heikennetä kykyä innovoida uutta?

Voihan
Windows

Viime vuoden helmikuussa julkistettu uusi Windows-strategia ei ole lähtenyt lentoon aivan niin kuin piti. Nokiahan ilmoitti tuolloin uudesta suunnasta Microsoftin kumppanina, mikä merkitsi, että Windows Phonesta tuli sen ensisijainen älypuhelinalusta.

Entäs Symbian? Kuluttajat ja puhelimia kaupittelevat operaattorit parahtivat. Elop vakuutteli, ettei Symbian-järjestelmää olla hautaamassa, vaan päivityksiä jatketaan ainakin viisi vuotta. Järjestelmän käyttäjiä oli tuohon aikaan Nokian mukaan noin 200 miljoonaa, ja yhtiö uhosi myyvänsä vielä 150 miljoonaa uutta Symbian-puhelinta.

Kuluttajat eivät ostaneet selitystä Symbian jatkosta, ja myynti romahti. Elop myönsi tammikuussa, että myyntiennusteet menivät mönkään. Moni syytteli Nokiaa siitä, että se mokasi tiedottamisen Symbianista luopumisesta ja säikäytti ostajat muualle.

Kysymys 5: Koetaanko Nokiassa, että Symbian-tiedotuksessa tehtiin virheitä? Voidaanko Symbian-puhelinten myyntiä vielä korjata? Onko yhtiössä otettu tästä episodista opiksi?

Nokian myynti lipsuu pahasti Kiinassa, missä paikalliset operaattorit eivät ole lainkaan innostuneita Windows Phone -puhelimista. Heidän mukaansa käyttäjät ovat tottuneita Android-käyttöjärjestelmän puhelimiin, minkä lisäksi operaattorit sanovat saavansa niistä parempia voittoja oheispalvelujen vuoksi.

Kysymys 6: Kuinka Nokia aikoo saada kiinalaiset innostumaan Windowsista?

Kysymys 7: Miten onnistuneelta Windows-strategia muutoin nyt näyttää?

Pistetäänkö
palasiksi?

Nokian pilkkomisella on spekuloitu pitkään, ja heikot tulokset ovat vain kiihdyttäneet tätä myllyä. Analyytikot eivät ole pitäneet mahdottomana edes sitä, että Nokia myisi osia pois ydinliiketoiminnastaan – vaikkapa peruspuhelimet Kiinaan tai älypuhelimet Microsoftille.

Todennäköisempänä kuitenkin pidetään muista osista, kuten Nokia Siemens Networksin osuuksista, luopumista. Vapun alla kiihtyivät arvailut luksuspuhelimia tuottavan Vertu-yksikön myynnistä. Nokia ei ole kommentoinut talouslehti The Financial Timesin arviota siitä, että Vertua oltaisiin myymässä 200 miljoonalla eurolla pääomasijoittaja Permiralle.

Kysymys 8: Katsooko hallitus, että nykyisen yritysrakenteen ylläpitäminen kannattaa? Mitä Nokiasta voitaisiin myydä ensimmäisenä?

Entäs
Suomi?

Nokia on vähentänyt viime vuosina rajusti väkeä ja jopa sulkenut tehtaita. Maaliskuun lopussa päättyneet yt-neuvottelut Salon tehtaalla tietävät töiden loppumisesta jopa tuhannelta ihmiseltä.

Salon tehtaalla on eletty jo pitkään varpaillaan. Leikkausilmoitusten tullessa siellä työskenteli noin 1 600 ihmistä. Leikkauksia selitettiin sillä, että Nokia siirtää kokoonpanoaan Aasiaan. Syyskuussa taas päätettiin pistää kiinni kokonainen tehdas Romanian Clujissa.

Kysymys 9: Millä muilla tavoin Nokia voi hakea säästöjä kuin henkilöstöä vähentämällä ja tehtaita sulkemalla? Milloin Salon tehdas suljetaan kokonaan?

Yritysten sijoittuminen maailmankartalla on herättänyt jälleen puhetta tänäkin keväänä. Esimerkiksi Björn Wahlroos kuulutti kirjassaan oikeutta mennä ja tulla halunsa mukaan.

Kysymys 10: Aikooko Nokia pitää pääkonttorinsa Suomessa?

Taloussanomat seuraa tänään hetki hetkeltä Ollilan aikakauden päättymistä, kun Nokian yhtiökokous Helsingin Messukeskuksessa alkaa kello 14.