Nokia kyntää syvällä – jäljellä vain yksi hyvä vaihtoehto
Lehtikuva
Nokian tilanne näyttää huonommalta päivä päivältä, kun synkkien uutisten virta jatkuu. Mitkä ovat sen mahdollisuudet? Lue asiantuntijoiden arviot. Heidän mukaansa Nokialla on viisi vaihtoehtoa – vain yksi niistä on hyvä. Loiston päiviin ei kuitenkaan ole enää paluuta, vaikka Nokia voikin elpyä.
11.6.2011 07:00
118
Nokian tulosvaroitus toukokuun lopussa käynnisti hurjan huhumyllyn yhtiön kohtalosta. Yhtiö ilmoitti, ettei se pysty tarkkaan ennustamaan loppuvuoden näkymiä.
Nokian mukaan sen Symbian-puhelimien kysyntä on vähentynyt odotettuakin enemmän, ja yhtiön liikevoittoprosentti saattaa jäädä nollan tuntumaan.
13:33Osake
+1,69 %
2,172
+0,04
Sijoittajat tuntuvat menettäneen uskonsa Nokiaan lähes kokonaan. Yhtiön osakekurssi on tulosvaroituksen jälkeen puolentoista viikon aikana romahtanut 25 prosenttia.
Toimitusjohtaja Stephen Elopia on syytetty muun muassa siitä, että hän alkoi liian aikaisin ja liian voimakkaasti ajaa Symbiania alas. Tämän takia operaattorit, matkapuhelimien suurimmat myyntikanavat, alkoivat hylkiä saattohoidossa olevia Symbian-puhelimia, ja odottaa tulevia Windows Phone -malleja.
Taloustiedot
– Elop on luultavasti tajunnut, että tilanne on huonompi kuin hän kuvitteli aloittaessaan työnsä, sanoo analyytikko Nick Jones tutkimusyhtiö Gartnerista.
Uusin riski on se, että Nokian aiemmin vahva kassa uhkaa rapistua.
– Edessä on isoja saneerauskustannuksia ja tulos kääntynee tappiolle, sanoo teknologia-analyytikko Michael Schröder sijoituspalvelutalo FIMistä.
– Kun nettokassa on nyt noin viisi miljardia euroa, niin kyllä siitä jonkinlainen siivu lähtee seuraavan 12 kuukauden aikana. Sen suuruutta tässä nyt arvaillaan.
Huhumyllyn ja analyytikoiden mukaan Nokialla on jäljellä enää vähän hyviä vaihtoehtoja. 2000-luvun puolivälin loiston vuosiin ei näytä enää olevan paluuta edes valoisimmissa ennusteissa.
Tässä ovat Nokian viisi vaihtoehtoa – vain yksi niistä on hyvä:
1) Koko Nokia myydään toiselle it-jätille
Nokian markkina-arvo on osakekurssin mukana vajonnut alle 17 miljardin euron, ja yhtiön huhutaan olevan myynnissä. Yhtiön ostajiksi on ehdotettu muun muassa Microsoftia, Googlea, Samsungia ja HP:tä. Nokia on tyrmännyt huhut.
– En pidä tätä kovin todennäköisenä. Kuka haluaisi ostaa Nokian? Kuten Motorola näytti muutama vuosi sitten, matkapuhelinvalmistajien ostoon ei ole suurempia haluja, Jones sanoo.
– Samsung ei halua kallista suomalaista tuotekehitystä. Android johtaa jo matkapuhelintoimituksia, joten miksi Google vaivautuisi?
Nokian valtaamista vaikeuttaa lisäksi yhtiöjärjestyksen niin sanottu myrkkypilleri. Sen mukaan osakkeenomistajalla on velvollisuus lunastaa muiden osakkeenomistajien osakkeet, jos sen osuus Nokian kaikista osakkeista saavuttaa kolmanneksen. Lunastushinta on joko kymmenen viimeisen pörssipäivän tai 12 kuukauden keskihinta sen mukaan, kumpi on korkeampi.
2) Nokia palaa Symbianiin
Sijoittajat ovat olleet tyytymättömiä Nokian ja toimitusjohtaja Stephen Elopin uuteen strategiaan, jonka mukaan Nokia luopuu kokonaan Symbian-käyttöjärjestelmästä, ja käyttää tulevissa puhelimissaan Microsoftin Windows Phone -käyttöjärjestelmää.
Helmikuun Microsoft-yhteistyön julkistamisen jälkeen yhtiön kurssi on pudonnut noin puoleen, sillä yhtiön mahdollisuuksiin menestyä Windows-puhelimilla ei luoteta.
Netin keskustelupalstoilla Nokian halutaan palaavan takaisin Symbianiin. Gartnerin Jones pitäisi sitä itsemurhana.
– Se on vain toiveajattelua. Symbian ei ole kilpailukykyinen alusta, Jones sanoo.
Applen iPhone ja Googlen Android-käyttöjärjestelmää käyttävät puhelimet ovat houkuttaneet kuluttajien lisäksi sovelluskehittäjiä. Sovellusten tekeminen on iPhonelle ja Androidille on ollut helpompaa kuin Nokian Symbian-puhelimille.
3) Nokia kokee Motorolan kohtalon
Esimerkiksi sanomalehti Financial Timesin mukaan Nokialla saattaa olla edessään Motorolan kohtalo. Motorolan markkinaosuus oli 22 prosenttia vielä vuonna 2006, mutta se romahti 4,5 prosenttiin vuonna 2009. Matkapuhelinyksikön liikevoittomarginaali putosi vuoden 2005 kymmenestä prosentista 18 prosenttia negatiiviseksi vuonna 2008.
∇ Mainos, artikkeli jatkuu alempana ∇
∇ Artikkeli jatkuu ∇
Tutkimusyhtiö ABI Research on arvioinut, että Nokian Windows-puhelimien markkinaosuus älypuhelimissa jäisi seitsemään prosenttiin.
Hintahaitarin alapäässä Nokiaa ahdistavat aasialaiset valmistajat, jotka tuottavat halpoja Android-puhelimia Nokian aiemmin hallitsemille kehittyville markkinoille.
Tulosvaroituksessaan Nokia ilmoitti, että yhtiön laite- ja palveluyksikön kannattavuutta mittaava liikevoittoprosentti vajoaa huhti–kesäkuussa nollan tienoille.
Huolta lisää uutissivusto Asymcon havainto, etteivät aiemmin tappiolle painuneet matkapuhelinyhtiöt ole enää palanneet plussalle.
Näin on käynyt esimerkiksi Alcatelille, Siemensille, Ericssonille, Sonylle ja Palmille. Sama kohtalo uhkaa Motorolan lisäksi myös Sony Ericssonia, LG:tä ja nyt myös Nokiaa.
4) Nokia myydään osina
Uutistoimisto Bloomberg on laskenut, että Nokian arvo osiin pilkottuna olisi puolet suurempi kuin kokonaisena. Niinpä yhtiö kannattaisi pilkkoa liiketoimintayksiköittäin osiin, ja myydä muille yrityksille.
– Tämä on todennäköisempää kuin koko yhtiön myynti, Jones arvioi.
– Tämä edellyttäisi kuitenkin sitä, että joku haluaisi huonosti tuottavan laite- ja palveluyksikön. Se voisi ehkä kiinnostaa jotain intialaista yhtiötä, joka haluaisi päästä halvempien puhelimien markkinoille.
Jones ei kuitenkaan usko, että Nokia on vielä niin pohjalla, että yhtiötä oltaisiin pilkkomassa tai myymässä.
5) Nokia pärjää Windows-puhelimilla
Stephen Elopin strategia saattaa myös onnistua, ja Nokian Windows-puhelimet tekevät kauppansa. Markkinatutkimusyhtiö IDC on ennustanut, että Symbian-puhelimien myynti laskee, mutta Nokian Windows-puhelimet saattavat saada viidenneksen osuuden älypuhelinmarkkinoista vuonna 2015, jos Nokian ja Microsoftin yhteistyö sujuu ilman ongelmia.
Nokia ja Elop eivät ehkä ehdi odottaa vuoteen 2015 asti.
– Elop taistelee selvästi aikaa vastaan. Hänen täytyy saada aikaan jonkinlainen käänne vuoden 2012 alkupuoliskolla, Jones sanoo.
– Muussa tapauksessa hänen työpaikkansa näyttää hyvin epävarmalta. Silti, hänen erottamisensa kesken siirtymävaiheen olisi suuri riski.
19
18
22
Kommentit (118)
Myydä heti kaikki osakkeet ennenkuin tapahtuu lopullinen romahdus ?
Nokian markkinaosuus tulee laskemaan vielä reippaasti ja kun tuo tapahtuu, niin Nokia ei enään hyödy mittakaavaedusta. Näin Nokia saattaa jäädä pitkäksi aikaa tappiolliseksi... tuosta seuraa suuria saneerauksia.
Jotta Nokia saisi pääomia tappiollisen toiminnan rahoittamiseksi, niin se pitää yrittää myydä osia pois.
Tietenkin Nokialla on myös mahdollisuus tulla kannattavaksi yritykseksi, jos kaikki onnistuu hyvin... mutta toiminta tulee olemaan paljon pienempää kuin nyt. Mutta tämä edellyttää, että Windows-puhelimet alkavat kiinnostamaan asiakkaita... siis ovat jopa Applea tai Androidia kiinnostavampia.
Itse en jaksa uskoa että windows saavuttaa puhelimissa muuta kuin marginaalisen aseman markkinoilla, aivan kuten nytkin.
Windows on enemänkin kirosana ihmisten mielessä, joten miksi se muuksi muuttuisi ?
En kyllä olisi pistänyt kaikkea yhden kortin varaan varsinkin kun se kortti on windows :)
Pahalta näyttää Nokian kannalta, ihme pitää tapahtua että tuosta noustaan ja ihmeisiin en usko.
Ja vaikka ihme tapahtuisikin niin se on sitten vasta vuonna 2015, muistakaa se jos osaketta ostatte, pikavoittoja ei ole tiedossa.
Seuraava tulosjulkistus tulee olemaan karuakin karumpaa. Eli osake laskee edelleen.
Ei pidä paikkaansa. IDC ennusti, että koko Windows Phone alusta olisi saavuttanut maksimissaan 20% markkinaosuuden vuonna 2015 - ei Nokia. Nokia on vain yksi valmistaja useiden Windows Phone valmistajien joukossa, joten Nokian osuus tuosta olisi muutama prosentti. Windows Phone puhelimia valmistaa mm. Samsung, HTC, LG, ZTE.. ja monia muita.
Jos näin käy ja tämä konkretisoituu, tarkoittaa se sitä, että kassavarat hupenevat ja hyvin todennäköisesti myös sitä, että Suomessa alkaa uudet massairtisanomiset.
Jotka kaikki ovat arvokkaampia kuin Nokia.
Vedonlyöntitoimistoissa voi tehdä jo veikkauksia milloin Elop lähtee.