Yhdysvaltojen lainanotto hermostuttaa korkomarkkinoita

Yhdysvaltojen valtiovarainministeriö julkisti viime yönä kuluvan vuoden jälkipuoliskon lainanottosuunnitelmansa. Liittovaltio ottaa uutta lainaa syyskuun loppuun mennessä 104 miljardia dollaria ja lokakuussa alkavalla vuosineljänneksellä vielä 126 miljardia. Loka-joulukuun lainanotto ylittää tämän vuoden tammi-maaliskuussa otetun, ennätyksellisen 111 miljardin lainanoton. Valtiovarainministeriön odotetaan ilmoittavan tänään minkä pituisia lainoja se aikoo myydä sijoittajille, ja markkinat ennakoivat pitkien lainojen määrän nousevan mikä nosti erityisesti pitkien viitelainojen tuottoja. Korkotason nousu saattaa jarruttaa Yhdysvaltojen talouden toipumista koska se kasvattaa kotitalouksien asuntolainamenoja ja vähentää siten niiden mahdollisuuksia jatkaa taloutta käynnissä pitänyttä kulutusjuhlaansa. Yritysten investointien käynnistymistä korkotason nousu hidastaa entisestään.

Muun maailmantalousuutiset ovat hieman positiivisempia. Saksan teollisuuden odotukset jatkavat voimistumistaan ja maan talouden pahimman kuopan uskotaan olevan jäämässä taakse. Tiedot Japanista kertovat maan työttömyysasteen laskeneen kesäkuussa ja kotitalouksien innostuneen kuluttamaan mikä lupaa voimistuvaa kehitystä pitkään hitaan kasvun kanssa kamppailleelle taloudelle. Valtiovarainministeri Masajuro Shiokawa on jo arvioinut, että Japanin talous saattaa jopa ylittää hallituksen ennustaman 0,6 prosentin kasvun ensi maaliskuussa päättyvän tilivuoden aikana.

Osakemarkkinoilla hermoilu jatkui. Yhdysvaltojen teollisuusindeksit Dow Jones ja S&P 500 päätyivät 0,2 prosentin laskuun eräöiden tulosuutisten painamina. Teknologiapainotteinen Nasdaq sitävastoin nousi 0,2 prosenttia eräiden puhelinalan tulosuutisten varassa. Aasiassa Nikkei ja Topix ovat vahvistuneet 0,3 prosenttia. Hang Seng ja Kospi ovat nousseet 0,6 prosenttia rauhallisessa kaupankäynnissä.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen lainakorot jatkoivat nousua. Kaksivuotinen tuotto kipusi 1,53 prosentista 1,61 prosenttiin ja kymmenvuotinen 4,2 prosentista 4,31 prosenttiin. 30 vuoden lainan tuotto kipusi 5,1 prosentista 5,25 prosenttiin. Saksan kaksivuotinen tuotto vaihteli eilen 2,3 ja 2,35 prosentin välillä ja kymmenvuotinen kipuisi 4,04 prosentista 4,11 prosenttiin. Tuotoissa on tänä aamuna nousupainetta sekä Yhdysvaltojen lainanoton että Saksan kohentuvien talousnäkyminen vuoksi. Markkinoiden hermoilu Yhdysvaltojen velkaantumisen vuoksi näkyy pitkienlainojen tuottoerossa: Yhdysvaltojen 10 vuoden laina tuottaa 0,17 prosenttiyksikköä saksalaista enemmän. Viime perjantaina ero oli 0,09 prosenttiyksikköä, ja vielä kaksi viikkoa sitten amerikkalaislainan tuotto oli 0,15 prosenttiyksikköä saksalaisen alapuolella.

Euroalueen rahamarkkinoiden koronlaskuodotukset ovat jälleen vähentyneet Saksan tilastolukujen jälkeen. Rahamarkkinakorot ovat ennätyksellisen kapeassa vaihteluvälissä.

Valuuttamarkkinoilla dollari on sahannut 119,2 ja 119,6 jenin välillä. Euro on asettunut 1,15 dollarin ja 137 jenin tuntumaan. Valuuttakauppa on ollut hiljaista Yhdysvaltojen lainanottoilmoitusten alla. Ensi viikon lainahuutokaupat vaikuttavat varsinkin dollarin ja jenin suhteeseen voimakkaasti.

Euroalueelta on tänään luvassa tietoja Ranskan asuntokaupasta ja euroalueen toukokuun vaihtotaseesta. Yhdysvalloista saadaan vähittäismyynnin tilastoja ja heinäkuun kuluttajaluottamusindikaattori. Varsinkin viimeksi mainitusta etsitään tietoja yksityisen kulutuksen kehityksestä ja näkymistä, ja siten vahvistusta osakekursseihin sisältyville tulosodotuksille. Luottamuksen ennakoidaan kohentuneen mutta hyvin maltillisesti.