Koronlaskupaineet vähenivät USA:ssa

Yhdysvaltain keskuspankin Fedin uusin koronlasku tuskin tulee antamaan isoa kasvusysäystä Yhdysvaltain talouskasvuun, vaan kasvu tulee jatkumaan nihkeänä edelleen, uskovat monet ekonomistit.

Osa asiantuntijoista odottaakin Fediltä toissapäiväisen koronlaskun jatkoksi vielä yhtä uutta koronlaskua mahdollisesti jo seuraavassa, elokuun korkokokouksessa.

Nyt Fedin ohjauskorko putosi keskiviikkoisen 0,25 prosenttiyksikön koronlaskun jälkeen 1,0 prosenttiin eli alimmilleen 45 vuoteen. Koronlasku oli järjestyksessään jo 13. sitten vuoden 2001 alun.

Jos talous ei ala vauhdittua, Fed voi laskea korkoa vielä toiset 0,25 prosenttiyksikköä elokuun kokouksessaan, sanoo Merrill Lynchin pääekonomisti David Rosenberg.

Ekonomistien odotuksetjakautuvat kahtia

Ekonomistien odotukset uudesta koronlaskusta jakautuvat kuitenkin vahvasti kahtia. Osa uskoo, että koronlaskut ovat tältä erää kokonaan ohi. Bank of American pääekonomisti Mickey Levy uskoo, että Fedillä ei ole enää tarvetta lisäkoronlaskuihin, sillä vähittäiskauppa ja työllisyys alkavat pian vauhdittua.

Fed itse ei puhunut suoraan uusista koronlaskuista.

Varoittamalla kuitenkin deflaation uhan jatkumisesta se teki selväksi, että korot tulevat pysymään alhaalla vielä pitkään, niin pitkään kuin tarvetta on deflaation riskin torjumiseksi.

Näin Fed aikoo toimia eri tavalla kuin yleensä, jolloin se on aina alkanut torjua inflaation uhkaa aloittamalla rahapolitiikan kiristämisen hyvissä ajoin ennen nousun alkua.

– Fed haluaa vaikuttaa odotuksiin, nimenomaan siten, että korkojen odotetaan pysyvän pitkään matalana, arvioi Sammon pääekonomisti Tarja Heinonen.

Jos Fed olisi lasketaan korkoaan peräti puoli prosenttiyksikköä , se olisi markkinoilla tulkittu todennäköisesti viimeiseksi koronlaskuksi ja markkinat olisivat alkaneet odottaa jo tulevia koronnostoja, mikä olisi alkanut nostaa pitkiä korkoja ylöspäin.

Fed näki taloudessamyös hyviä merkkejä

Fedin näkemykset talouden kehityksestä olivat nyt positiivisemmat kuin vähään aikaan. Vaikka kasvu ei ole Fedin mukaan vielä riittävää, on taloudesta saatu hyviä merkkejä. Kulutus on vakiintunut, työmarkkinat tasaantuneet ja rahoitusolosuhteet parantuneet merkittävästi.

Taloudessa riskit ovatkin keskuspankin mukaan tasapainossa kasvun ja hintakehityksen suhteen, kuten se arvioi toukokuussakin.

Ongelmana ja koronlaskun kohteena oli juuri uhka inflaation painumisesta liian alas ja kääntymisestä deflaatioksi.

– On turha odottaa sysäyksenomaista kasvua, Heinonen painottaa.

Hänen mukaansa on tyydyttävä siihen, että koronlaskusta huolimatta kasvu on verkkaista jatkossakin.

Investointien nihkeys ei ole hänen mukaansa johtunut rahapolitiikasta.

Amerikkalaisten kuluttajien kukkarossa koronlasku ei velkaisilla välttämättä enää tunnu. Sen hyöty saatettiin syödä jo etukäteen, kun pitkät korot laskivat reippaasti viimeisen parin kuukauden aikana, kun odotukset koronlaskusta vahvistuivat koko ajan lisää.