Dollari heittää pyyhettä kehään?

Viikonlopun suurin uutinen markkinoiden kannalta oli Yhdysvaltojen valtiovarainministeri John Snown televisiossa antama lausunto, jonka mukaan heikompi dollari ei ole mitenkään haitaksi Yhdysvalloille, vaan pikemminkin edistää Yhdysvaltojen viennin kasvua. Käännös oli nopea, vielä viime viikon puolen välin paikkeilla Snow piti vahvaa dollaria Yhdysvaltojen hallituksen tavoitteena. Aasian valuuttamarkkinoilla dollari onkin ehtinyt jo luisua alaspäin perjantain päätöstasoista, ja alamäki todennäköisesti jatkuu ainakin euroa vastaan. Jeniä vastaan dollarin luisua jarruttavat Japanin viranomaiset, jotka puolestaan pitävät jeniä oman vientiteollisuutensa kannalta tarpeellisella tasolla dollaria vastaan. Markkinatietojen mukaan japanilaiset osallistuivat kohtalaisilla panoksilla Yhdysvaltojen viime viikon lainahuutokauppoihin ja auttoivat dollaria säilymään vakaana ja Yhdysvaltojen korkotason alhaisena. Muuten viikonloppu on ollut kohtalaisen vähätapahtumainen, eikä markkinoita ravistavia uutisaiheita ole juuri liikkunut.

Osakemarkkinat päättivät viime viikon noususuunnassa elektroniikan komponentteja valmistavien amerikkalaisten Intelin ja Nvidian kerrottua mikropiirien kysynnän olevan voimistumassa. Dow Jones kipusi 1,3, S&P 500 1,4 ja Nasdaq kaksi prosenttia. Aasiassa Nikkei ja Topix ovat vahvistuneet 0,8, Hang Seng 1,1 ja Kospi peräti 2,6 prosenttia. Kospia nostavat juuri elektroniikka-alan odotukset, suurilla piirivalmistajilla Samsungilla ja Hynix Semiconductorilla on indeksissä kohtalaisen suuri paino. Euroopan markkinoilla vahvistuva euro heikentää vientiyritysten odotuksia suhteessa esimerkiksi dollarihintaisia raaka-aineita käyttäviin teollisuusyrityksiin.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen obligaatioiden odotukset talouden toipumisesta ovat heikentyneet edelleen. Kaksivuotinen lainatuotto on painunut 1,45 prosentista 1,4 prosenttiin ja 10 vuoden tuotto 3,68 prosentista 3,64 prosenttiin. Saksan kaksivuotinen laina kellui perjantain 2,3 ja kymmenvuotinen 3,93 prosentin tuntumassa ilman suurempia liikkeitä. Rahamarkkinoiden koronlaskuodotukset ovat jonkin verran asettuneet, mutta prosenttiyksikön neljänneksen pudotus ohjauskorkoon voi edelleen hyvin.

Valuuttamarkkinoilla dollari kipusi perjantaina 116 jenistä 117,5 jeniin, mutta lipsahti tänään jo takaisin 116,8 jeniin Snown lausunnon jälkeen. Euro, joka perjantaina päätyi hieman 1,15 alapuolelle, kipusi aamusta jo 1,157 dollariin ja jatkanee nousutunnelmissa euroalueen korkean korkotason tarjotessa turvaa dollarin ja jenin keskinäiseltä epävarmuudelta.

Viikosta tulee tilastomielessä raskas. Tänään tilastoja ei kuitenkaan saada, ja huomenna merkittävimmät tiedot ovat Saksan huhtikuun kuluttajahintainflaatio, joka vaikuttaa voimakkaasti koko euroalueen tilanteeseen, ja Yhdysvaltojen maaliskuun kauppatase. Keskiviikkona Ranska ja Italia kertovat maaliskuun teollisuustuotantonsa. Yhdysvallat kertoo keskiviikkona huhtikuun vähittäismyyntitilastot, jotka antavat tärkeää tietoa taloutta käynnissä pitkään pitäneen yksityisen kulutuksen kehityksestä. Torstaina luvassa on alustava tammi-maaliskuun kokonaistuotantotilasto Saksasta ja euroalueelta, ja Yhdysvaltojen huhtikuun teollisuustuotanto ja kapasiteetin käyttö. Perjantaina saadaan huhtikuun kuluttajahintatilasto Ranskasta, Italiasta, euroalueelta ja Yhdysvalloista. USA julkistaa myös asuntokaupan tilastoja ja Michiganin yliopisto kuluttajaluottamusindikaattorin.

Tärkeät tilastot keskittyvät loppuviikolle, joten niitä odotellessa markkinat kelluvat vailla selkeää suuntaa. Snown lausunto ja euroalueen korkotaso vetävät yhteisvaluuttaa yhä korkeammalle vielä jonkin aikaa. Ruotsin kunnallisalan lakon leviäminen aiheuttaa kruunulle ja valtion lainoille omat ongelmansa, mikä pahentaa Ruotsin jääkiekkomasennusta.